氟化工行业周报：萤石价格开启上行趋势 制冷剂行情持续向好

　　本周（10 月8 日-10 月11 日）行情回顾

    　　本周氟化工指数下跌6.84%，跑输上证综指3.28%。本周（10 月8 日-10 月11日）氟化工指数收于2530.11 点，下跌6.84%，跑输上证综指3.28%，跑输沪深300 指数3.59%，跑赢基础化工指数0.04%，跑输新材料指数2.05%。

    　　氟化工周行情：萤石价格开启上行趋势，制冷剂行情持续向好萤石：据百川盈孚数据，截至10 月11 日，萤石97 湿粉市场均价3,494 元/吨，较上周同期上涨0.84%；10 月均价（截至10 月11 日）3,487 元/吨，同比下跌5.84%；2024 年(截至10 月11 日)均价3,515 元/吨，较2023 年均价上涨9.03%。

    　　又据氟务在线跟踪，节后价格受下游备货拉涨情绪，萤石市场和预期一样实现回暖。

    　　制冷剂：截至10 月11 日，（1）R32 价格、价差分别为38,000、24,406 元/吨，较上周分别持平、-1.12%；（2）R125 价格、价差分别为34,500、18,319 元/吨，较上周分别+6.15%、+12.08%；（3）R134a 价格、价差分别为34,000、16,967元/吨，较上周分别+1.49%、+3.09%；（4）R410a 价格为36,500 元/吨，较上周持平；（5）R22 价格、价差分别为30,500、21,358 元/吨，较上周分别+1.67%、+2.40%。其中外贸市场，（1）R32 外贸参考价格为38,000 元/吨，较上周持平；（2）R125 外贸参考价格为20,000 元/吨，较上周持平；（3）R134a 外贸参考价格为31,000 元/吨，较上周持平；（4）R410a 外贸参考价格为24,000 元/吨，较上周持平；（5）R22 外贸参考价格为24,000 元/吨，较上周持平。

    　　又据氟务在线跟踪，制冷剂市场总体偏稳，但R134a 市场反弹明显，当前市场开始宽幅上涨。“金九银十”市场氛围在大环境转暖之下表现较好，整体基调稳中上，市场依旧是看涨不看跌。

    　　重要公司公告及行业资讯

    　　【制冷剂】印度对华R134a 发起反倾销调查。9 月27 日，印度商工部发布公告称，应印度国内企业SRFLimited 提交的申请，对原产于或进口自中国的四氟乙烷（1,1,1,2-TetrafluoroethaneorR-134a）发起反倾销调查。本次调查的产品为所有类型的四氟乙烷，无论是否包装。

    　　行业观点

    　　我们认为，氟化工产业链已进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，全产业链未来可期，建议长期重点关注。推荐标的：金石资源（萤石）、巨化股份（制冷剂、氟树脂）、三美股份（制冷剂）、昊华科技（制冷剂、氟树脂、氟精细）、东阳光（制冷剂、氟树脂、氟化液）等。其他受益标的：永和股份（萤石、制冷剂、氟树脂）、东岳集团（制冷剂、氟树脂）、新宙邦（氟化液、氟精细）等。

    　　风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。

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