投资策略周报：本周亚太市场波动较多

　　全球市场一周主要观点: 本周在全球市场中，亚太市场波动较多，港股出现了一些震荡。本周美股市场出现反弹。费城半导体指数本周出现小幅下跌，目前费城半导体指数市盈率进一步快速上升至53.2，估值处于较高水平。现阶段标普500 席勒市盈率为37.38，进一步高于历史平均数和中位数。由于美股估值水平仍然偏高，美联储降息周期或隐含着经济端或金融端的潜在压力，叠加一些重要企业出现了大股东减持事件，预计未来一段时间美股大盘仍容易出现震荡压力。由于估值偏高且一些明星科技公司已经出现了大股东减持，预计未来一段时间美股中一些重要科技公司容易出现一些震荡。由于美国经济端和金融端的潜在压力仍在，美股中金融、消费、工业等行业也会有一些重要个股容易出现波动。美股不同的成长和价值行业中还将轮番有重要个股出现单日明显下跌。本周欧洲三大指数涨跌不一。考虑到目前欧洲的降息阶段对欧洲市场走势并没有出现显著提振，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现进一步波动；前期未出现充分回调的法国CAC40、英国富时100、德国DAX 等欧洲重要市场指数还容易出现波动。受整体发达市场波动带来的联动影响，预计加拿大S&P/TSX 和澳洲标普200 指数仍然容易出现一些波动。由于上周回调幅度较多，本周日经225 指数出现反弹。考虑到日经225 估值仍然偏高，日本央行流动性处于偏紧的周期，且日本经济景气度存在一定压力，预计日经225 指数未来一段时间将出现进一步回调；由于日本价值股和成长股估值水平均处于偏高状态，日本市场多数成长和多数价值行业趋于进一步下跌。由于受外围市场的联动影响，预计前期尚未回调充分的墨西哥MXX、IPSA 智利圣地亚哥、巴西IBOVESPA、印度SENSEX30、伊斯坦堡ISE、韩国综指等海外新兴市场指数未来一段时间容易出现波动。由于前期港股市场短期反弹较多，本周港股市场出现回调。如果要配置港股可以择时选择后面回调相对充分的资产进行分批低吸，对于前期已经反弹较多但没太多基本面支撑的港股资产，建议避开无分化追高。

    　　美股市场一周表现：本周标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数均出现反弹，涨幅分别为1.11%、1.13%、1.21%。

    　　港股市场一周表现：本周港股三大指数均出现下跌，恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港中资企业的跌幅分别为6.53%、6.57%、6.45%；本周恒生科技指数下跌了9.39%。

    　　海外重要经济数据：2024 年9 月，美国CPI 同比增速为2.4%，低于前值2.6%。

    　　风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；全球黑天鹅事件。

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