社会服务业行业：节后机酒价格回落 银发人群错峰出行

　　本报告导读：

    　　节后机酒价格回落，银发人群错峰出行；国新办新闻发布会介绍加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展有关情况。

    　　投资要点：

    　　投资观点：关 注顺周期预期先行。①政策落地超预期，顺周期预期先行，推荐：餐饮、酒店、人力资源服务；②垂直O2O 公司的竞争格局显著改善，服务类行业未来有望量价齐升，推荐途虎-W；③教育底部反转，推荐业绩可持续兑现的低估值个股：卓越教育、思考乐教育、粉笔、行动教育等；④平价出海零售仍维持高景气，推荐：

    　　名创优品、小商品城、华凯易佰、安克创新等；⑤旅游热度持续攀升，关注出行链，推荐：同程旅行、携程集团-S、三特索道、九华旅游、长白山；⑥国潮崛起大背景下，黄金首饰长期逻辑仍然值得期待，推荐：老铺黄金、菜百股份、老凤祥、周大生、周大福、潮宏基、中国黄金。

    　　上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅+1.96%，消费者服务板块涨幅+1.18%，在所有行业中分别位列19 和23 名（共30 个行业）。未停牌股票中，豆神教育+31.27%，青木科技+26.10%，国芳集团+25.67%，孩子王+24.71%，小商品城+22.52%涨幅居前。

    　　行业重点信息及数据更新：1）社服行业：①10 月11 日，茶百道香港首店正式开业，杨枝甘露成为店内超级单品；②同程旅行平台数据显示，“十一”长假后第一周国内机票均价较长假期间下降了近三成，国内主要城市的酒店均价在长假过后也下降了两成多；③根据中国烹饪协会的调研，受访餐饮企业国庆假期营业收入同比上涨2%；客流量同比上涨5.6%；④携程数据显示，节后一周（10.8-14）恰逢重阳节，50 岁及以上银发人群旅行订单预订量较2023 年同比增长近两成。2）零售行业：①广东首家“学习胖东来”永辉超市开启调改：员工涨薪加休，商品结构接近胖东来八成；②京东公布2024年“双11”活动时间表，今年京东“双11”将提前到10 月14 日晚8 点正式开启。③国新办新闻发布会介绍加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展有关情况。

    　　公司公告：①孩子王：公司董事长汪建国等高管，拟与辛选控股等成立合资公司链启未来；②长白山：近日，长白山管委会国有资产监督管理委员会将吉林省长白山保护开发区管理委员会财政局持有的吉林省蓝景酒店管理有限公司 100%国有股权无偿划转至公司控股股东长白山集团；③永辉超市：出售资产事项尚未收到第四期股权转让款，购买方已构成违约；④王府井：截至2024 年9 月30 日，公司已通过集中竞价交易方式累计回购公司股份610.50 万股，已回购股份占公司总股本的比例为0.54%。

    　　风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。

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