传媒行业周报：AI端侧与应用持续更新 继续看好传媒互联网Q4行情

　　投资要点：

    　　周观点：AI 方面：10 月10 日，字节跳动豆包发布了首款AI 智能体耳机OlaFriend，该款耳机接入豆包大模型，并与豆包App 深度结合。用户戴上耳机后，无须打开手机，便能通过语音唤起豆包进行对话，在信息查询、旅游出行、英语学习及情感交流等场景获得帮助。微软GraphRAG 赋能豆神AI，在其支持下，豆神 AI 教研团队能够人均一天生成20 篇以上高质量内容。同时，豆神AI 在微软GraphRAG 的基础上，进一步开发出第5 代课程内容生成系统“九霄内容生产平台”，大模型能够输出符合老师教学风格的内容，并保证信息的准确性。

    　　政策助力下风险偏好提升，我们持续看好板块估值反弹行情；1）传媒重点板块互联网、游戏估值较低，估值修复空间较大；2）从产业层面看，AI 应用、彩票、新线下 MR 消费等方向热度持续，在流动性改善、风险偏好改善的背景下有望得到发展。3）监管当前持续鼓励并购重组，在当前政策环境下，中小市值公司有望借助并购重组实现战略转型。

    　　建议关注：1）港股互联网：【腾讯控股、哔哩哔哩-W、快手-W】等。2）游戏板块：【恺英网络、神州泰岳、吉比特、三七互娱、世纪华通】等。3）营销：【分众传媒、易点天下】。4）IP 娱乐【上海电影、中文在线、奥飞娱乐】等。5）AI 应用【昆仑万维、美图公司、华策影视】等。6）持续关注高景气度彩票方向【松炀资源】。 7）出版板块：积极转型【南方传媒、皖新传媒、时代出版】；高分红【中文传媒、凤凰传媒、中南传媒、长江传媒】。

    　　港股互联网。本周（2024.10.04-2024.10.11）主要港股互联网公司涨幅前三：

    　　映宇宙（11.21%）、祖龙娱乐（9.26%）、友谊时光（4.62%），跌幅前三：哔哩哔哩-W（-20.04%）、微盟集团（-15.91%）、网易-S（-14.63%）。

    　　海通组合周度走势。海通传媒10 月组合周度下跌9.91%，申万传媒指数下跌8.57%，沪深300 指数下跌3.25%

    　　海通传媒10 月组合。腾讯控股（20%）、快手-W（20%）、慈文传媒（20%）、神州泰岳（20%）、易点天下（10%）、恺英网络（10%）。

    　　风险提示：政策监管变化、行业竞争趋于激烈、新游戏上线延期。

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