消费电子行业：消费电子系列跟踪：字节豆包AI耳机发布 IOS18.1或于月末推出

　　投资要点：

    　　消费电子指数-2.57%。本周（10 月8 日-10 月11 日）消费电子指数下跌2.57%，同期沪深300 指数下跌3.25%，电子指数下跌0.48%。本周四10月10 日，字节跳动发布OLA Friend AI 智能耳机，发布当日耳机相关标的涨幅冲高， 漫步者、佳禾智能、天键股份10 月10 日涨幅分别为+6.59%/+4.99%/+9.41%。此外，精研科技、惠伦晶体和光弘科技涨幅居前，本周涨幅分别为+12.14%/+14.48%/+7.18%。

    　　消费电子AI 新品密集发布，创新周期帷幕逐步拉开。

    　　字节首款AI 耳机发布：本周，字节跳动豆包发布了一款硬件产品——AI 智能体耳机Ola Friend。该产品是一款开放式耳机，单耳6.6 克同类最轻；可接入豆包大模型，并与豆包APP 深度结合；已在各大电商平台开启预售，将于10 月17 日正式发货，售价1199 元。我们预估，AI 耳机将成为人与AI 大模型交互的重要入口。随着AI 大模型的模型能力和应用场景逐步丰富，耳机的使用频率和时长将大幅提升，AI 模型有望推动耳机进入新一轮换机周期。

    　　AI+AR 眼镜新品不断：（1）近期，星纪魅族发布AI+AR 智能眼镜StarVView、StarV Air2。StarV Air2 采用Micro-LED+玻璃衍射光波导显示方案，轻至44g，实现语音AI 交互，手机APP 触控板交互，StarV Ring2 智能指环操控交互以及电源键、滚轮物理按键四种交互模式。能够实现翻译、AI 语音助手等场景。（2）近期，Meta 在发布会上展示展示第一副真AR眼镜Orion（代号Project Nazare），未来将向Meta 员工开放。轻至98g，FOV 70°。基本硬件配置：7 个摄像头、定制芯片、碳化硅衍射光波导镜片、Micro LED 微型显示器。未来有望推出消费级AR 产品：采用更薄的、非碳化硅材质的镜片，便于向消费级放量。

    　　观点：消费电子正处AI 带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的拐点。（1）AI 将率先落地手机等成熟消费电子产品，带动量价齐升。1）短期来看：硬件变革适配AI 负载，催化存量用户被动换机。适配AI 负载需要芯片底层架构、内存和整机设计方案的变更，带来处理器、存储、电池、散热等单机价值量提升。出货量上，高存量机型为适配AI 功能，将带来巨大换机需求。2）中长期来看：手机零部件规格进一步提升带来ASP增加。同时AI 应用逻辑跑通有望缩短中长期的手机换机周期，带动稳态年化出货量增长。（2）此外，AI 将加速新硬件形态探索。诸如ARVR、手表等AIOT 产品有望在AR 赋能下探索新的应用场景，加速消费电子新硬件形态创新。

    　　事件前瞻：iOS 18.1 将于北美10 月28 日推出，并将提供首批AppleIntelligence 功能。

    　　投资建议:

    　　建议关注苹果供应链：立讯精密、东山精密、鹏鼎控股、领益智造、蓝思科技、瑞声科技、高伟电子、长盈精密等；智能音箱：国光电器、漫步者、恒玄科技、矩芯科技等；AIPC 产业链：联想集团、华勤技术、春秋电子、隆扬电子、中石科技、思泉新材、光大同创等；XR 产业链：歌尔股份、水晶光电、龙旗科技、佳禾智能、天键股份等；

    　　风险提示

    　　下游需求不及预期、行业竞争加剧、全球贸易摩擦风险

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