大类资产与风格轮动周报(2024年第14期)：美降息或放缓 A股成长风格信息比上升

　　本报告导读：

    　　上周（20241006-20241012）大类资产表现：日股领涨全球资产。国内权益资产价格冲高回落，宽基指数多数收跌。海外发达市场权益小幅收涨。国内债市走牛。上周美国公布9 月CPI 同比上涨2.4%，高于市场预期。原油黄金价格小幅上涨。美元指数小幅上行。人民币汇率小幅走强。

    　　投资要点：

    　　上周大类资产表现：日股领涨全球资产。国内权益资产价格冲高回落，宽基指数多数收跌。海外发达市场权益小幅收涨。国内债市走牛。上周美国公布9 月CPI 同比上涨2.4%，高于市场预期。原油黄金价格小幅上涨。美元指数小幅上行。人民币汇率小幅走强。

    　　上周利率曲线走平。1 年期国债收益率上行0.5BP 至1.4429%，3 年期国债收益率下行1.84BP 至1.6432%，5 年期国债收益率下行11.41BP 至1.8171%，10 年期国债收益率下行11.42BP 至2.1392%，30 年期国债收益率下行13.5BP 至2.3%。中证国债指数上涨0.52%，中证企业债指数下跌0.07%。

    　　上周，中信一级行业指数中，综合金融、电子、银行、非银行金融、计算机板块涨幅靠前，涨跌幅分别为5.18%、-0.57%、-0.63%、-0.81%、-1.22%，表现靠后的板块行业有消费者服务、传媒、房地产、食品饮料、农林牧渔等板块，涨跌幅分别为-8.7%、-8.39%、-8.26%、-7.52%、-7.43%。

    　　A 股风格指标跟踪：各风格波动率全面上升，成长风格信息比上升。

    　　针对五类行业风格的轮动定期进行自下而上的中高频定量观测，可作为自上而下中长期分析视角的必要补充。上周的中信行业风格指数方面：1、拥挤度指标：金融风格快速上升；2、估值指标：五大风格分化，成长风格企稳回升；3、波动率指标：各风格迅速攀升；4、夏普比指标：各风格全面回升，成长风格领涨；5、信息比指标：

    　　成长风格快速上升。

    　　风险提示：原始数据本身可能存在瑕疵，数据处理中难免出现纰漏，指标设计存在一定主观性且未来可能会根据需要动态调整，指标仅客观反映当前状态无法准确预测未来。

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