农林牧渔行业周报：四季度生猪供给环增多方博弈 白羽鸡年前补栏需求带动苗价大涨

　　生猪养殖：四季度供给环增多方博弈，需关注降温后消费回升幅度及二育入场节奏

    　　价格端：本周生猪均价17.64 元/kg，周环比-3.08%，两周环比-3.67%；仔猪价格438 元/头，周环比-10.06%，两周环比-11.16%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格25.09 元/kg，周环比-3.51%。

    　　供给端：本周生猪日均屠宰量为14.54 万头，周环比变动-3.21%。

    　　周观点：本周生猪价格震荡偏弱，日均屠宰量环比下滑。根据涌益咨询/钢联/卓创资讯数据，9 月能繁母猪存栏量环比变化分别为+0.6%/+0.47%/-0.18%，前值分别为+0.52%/+0.32%/+0.82%。涌益咨询数据显示，10.1-10.10 二育补栏积极性较高，山东栏舍利用率从51%提升至60%。从历史能繁和仔猪数据推测，整体四季度供应压力递增，需关注二育入场表现、供给端压力释放情况、降温后的消费端增量带动。

    　　家禽养殖：苗价环比大涨，供需失衡是主因

    　　周观点：节后苗价环比上周大涨，毛鸡稳中上行，钢联数据解读显示，供需失衡是苗价超预期上涨的主因。1）鸡苗供应量紧缺，中大厂鸡苗供应紧张，小厂苗量少；2）养殖端补栏年前两批鸡，存在补栏需求；3）种禽端今年扩产不明显，而养殖端扩产明显，造成供需差。

    　　屠企订单减量明显，节后批发市场交投低迷，屠企库存高位，却面临收鸡难题。经销商看跌后期的产品，备货极为谨慎。

    　　水产养殖：水产价格持稳，关注水产板块投资机会价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼的大宗价均价同比+5.88%/+20.00%/-24.00%/+17.65%/-14.29%/+6.67%/-11.76%；各产品环比持平。

    　　投资建议：

    　　养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。

    　　后周期板块：预期2024 年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。

    　　风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。

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