交通运输产业行业周报：国庆假期出行人数同比增长快递业务量同比增长超25%

　　板块市场回顾

    　　本周（10/7-10/11）交运指数下跌6.3%，沪深300 指数下跌3.3%，跑输大盘3.0%，排名22/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+0.1%)，航空板块跌幅最大(-9.7%)。

    　　行业观点

    　　快递：国庆假期快递业务量同比增长超25%。国庆放假期间（10 月1 日-10 月7 日），全国邮政快递业揽收快递包裹31.61 亿件，日均揽收量同比增长28.4%；投递快递包裹31.20 亿件，日均投递量同比增长26.7%。顺丰控股公告2024年中期分红方案，拟每10 股派发现金股利人民币4 元（含税），预计2024 年中期分红总额约为19.2 亿元，约占公司2024 年上半年归母净利润的40%；同日，公司公告特别分红方案，拟每10 股派发现金股利人民币10 元（含税），预计回报股东特别分红总额约为48.0 亿元。当前快递板块低估值，推荐中通快递。

    　　物流：嘉友国际拟与坦桑尼亚港务局合作。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4463 点，同比-6.9%，环比+2.1%。9月22 日，嘉友国际发布关于与坦桑尼亚港务局签订合作备忘录的公告，下属控股子公司 TAZACO、TPL 分别与坦桑尼亚港务局签订《合作备忘录》， TAZACO 拟在坦桑尼亚姆贝亚（Mbeya）地区开发、运营通杜马（Tunduma）陆港， TPL拟在坦桑尼亚运营、开发坦噶（Tanga）港港口物流及航道管理。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，龙头份额有望提升，推荐兴通股份。

    　　航空机场：国庆假期民航客流同比增长11.1%。本周（10/5-10/11）全国日均执飞航班量15797 班，恢复至2019 年107%（-4pct）；其中国内线日均13656 班，为2019 年112%（-5pct）；国际线日均1792 班，为2019 年82%（-1pct）；地区线日均348 班，为2019 年72%（-3pct）。国庆假期（10 月1 日-7 日），全社会跨区域人员流动量累计20.03 亿人次，日均28618.7 万人次，同比增长3.9%，较2019 年增长23.1%。其中民航客运量累计1609.6 万人次，日均229.9万人次，同比增长11.1%，较2019 年增长22%。近期多项稳就业促消费政策推出，航空业作为可选消费品种，消费者购买力增强或信心恢复将创造出行需求。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业飞机增速将放缓，若政策推动需求大幅改善，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放。本周布伦特原油期货结算价为79.04 美元/桶，环比+1.27%，同比-9.82%；2024 年10 月，国内航空煤油出厂价（含税）为5637 元/吨，环比-7%，同比-29.8%。

    　　本周美元兑人民币中间价为7.0731，环比+0.90%，同比-1.5%。2024Q4 人民币兑美元汇率环比-0.7%。供需优化确定性增强，叠加油汇利好因素，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。

    　　航运：本周集运指数环比下跌。集运：本周CCFI 为1476.98 点，环比-9.9%，同比+68.8%；SCFI 为2062.57 点，环比-3.4%，同比+117.4%；上周PDCI 为999 点，环比+9.1%，同比-19.4。油运：本周原油运输指数BDTI 收于1036 点，环比-2.3%，同比-1.7%；成品油运输指数BCTI 收于535 点，环比+7.6%，同比-33.4%。干散货运输：本周BDI 指数为1809 点，环比-6.2%，同比-6.5%。油运供需向好，看好旺季反弹，推荐中远海能。

    　　公路铁路港口：国庆假期铁路客运量同比增长6.3%。国庆假期（10 月1 日-7 日）铁路客运量累计13125.1 万人次，日均1875 万人次，同比增长6.3%，较2019 年增长27.5%；公路人员流动量累计184616 万人次，日均26373.7 万人次，同比增长3.7%，较2019 年增长23.3%。上周（9 月30 日-10 月6 日）全国高速公路累计货车通行4023.7 万辆，环比-34.66%。2024 年40 周G7 全国公路货运整车流量指数为98.07，同比+3.29%。全国主要公路运营主体10 月11日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为2.14%）。

    　　风险提示

    　　需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。

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