传媒行业周报：AI硬件再迎突破 三季报季开启 布局高景气方向

　　字节跳动发布AI 智能耳机，AI 视频、AI 搜索模型持续迭代，继续布局AI 应用

    10 月10 日，字节跳动正式发布首个AI 硬件产品—“Ola Friend”AI 智能体耳机，其硬件部分由字节收购的曾推出全球首款OWS 全开放耳机的Oladance 团队完成，AI 能力由字节豆包大模型承接，并接入了豆包Seed-ASR（语音识别）模型，用户可通过语音调用手机上的豆包APP 进行交流，可高精度识别中英文、口音及通过上下文识别信息。根据展示视频，Ola Friend 能够在信息查询、旅游出行、英语学习及情感交流等场景为用户提供帮助，并对声音、语气进行了专门优化，可表现出高兴、意外等情绪。根据洛图科技监测数据，2024 年8 月，国内AI 耳机销量及销售额分别同比增长763%和1447%，其中具备“商务办公+日常娱乐”功能的AI 耳机销售额同比增长574%，洛图科技还预测2024 年国内AI 耳机电商市场销量或突破20 万，同比增速可达489%。此外，9 月中旬以来，OpenAI-o1、字节跳动PixelDance 及MetaMovie Gen 等新模型先后发布，大幅提升模型推理能力或视频生成能力，AI 产品榜（aicpb.com）显示9 月快手可灵AI 登顶AI 出海月访问量榜，新上线视频模型的海螺AI 登顶全球和国内增速双榜；10 月11 日，月之暗面宣布推出具备AI 自主搜索能力的Kimi 探索版，可模拟人类推理思考过程，多级分解复杂问题，执行深度搜索，搜索量是普通版10 倍，并即时反思改进结果，提供更全面和准确的答案。我们认为，基于轻便舒适的配置体验及豆包模型突出的AI 能力，字节AI 耳机或进一步推动国内AI 耳机销售放量，加之近期国内外大模型推理、搜索、视频生成等多模态能力的持续提升，或继续助力AI 应用用户量增长及商业化空间打开，建议继续布局AI 应用。（1）大模型/语料/Agent：重点推荐腾讯控股、快手-W、芒果超媒，受益标的包括昆仑万维、阿里巴巴-SW、美图公司、浙数文化、视觉中国、中广天择；（2）AI+影视：重点推荐上海电影、快手-W，受益标的包括捷成股份、华策影视、中文在线；（3）AI+音乐：重点推荐云音乐、盛天网络，受益标的包括腾讯音乐-SW；（4）AI+电商/营销：重点推荐值得买，受益标的包括引力传媒、因赛集团、蓝色光标、易点天下；（5）AI+教育出版：受益标的包括世纪天鸿、南方传媒、盛通股份。

    　　三季报将陆续发布，积极把握高景气的游戏出海、线下文娱及卡牌赛道投资机会

    A/港股上市公司将陆续发布三季报，我们建议围绕业绩线布局。根据伽马数据，7/8月中国自研游戏海外市场销售收入分别同比增长5.3%/25.1%，增长加速，SensorTower 数据显示7/8 月腾讯/网易/点点互动/三七互娱/壳木游戏分别排名中国手游发行商收入1/2/4/5/8 和1/2/3/6/10，头部公司或持续受益游戏出海高景气，重点推荐腾讯控股、神州泰岳，受益标的包括世纪华通、三七互娱、宝通科技。另外，暑期为线下文娱活动旺季，沉浸式演艺、动漫游戏展会等需求旺盛并叠加供给集中释放，或给相关公司带来业绩增量，重点推荐锋尚文化、顺网科技；暑期系列漫展及巴黎奥运会推升动漫、体育热度，或助力动漫、体育IP 授权的集换式卡牌热销，推动集换式卡牌市场规模延续快速增长，具备IP、渠道和先发优势的公司或充分受益，重点推荐姚记科技、上海电影、奥飞娱乐，受益标的包括华立科技。

    　　风险提示：AI硬件销量、AI 应用商业化收入、新游戏流水、卡牌销量低于预期。

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