公用事业行业周报：辅助服务机制加速完善 分布式入市共担消纳责任

　　辅助服务市场征求意见稿发布，电力市场机制延续完善。近年来，随着我国电力市场改革持续推进，以4 月份发布的《电力市场运行基本规则》为核心，全国统一电力市场“1+N”基础规则体系持续完善，10 月10 日，国家能源局综合司发布关于公开征求《电力辅助服务市场基本规则》意见的通知（以下简称意见），标志着全国统一电力市场基础规则体系中的“N”的建设完善再获重要进展。此次意见对辅助服务包含的品种以及参与主体进行清晰的界定，同时明确强调，辅助服务费用将按照“谁提供、谁获利”的原则，公平合理的给予经营主体辅助服务补偿，充分调动灵活调节资源的积极性。对于费用传导而言，则按照“谁受益，谁承担”的原则，建立辅助服务费用传导机制。而且继发改委2 月发布的《关于建立健全电力辅助服务市场价格机制的通知》后，意见再次强调，在电力现货市场运行的地区，调峰、顶峰、调峰容量等各类具有相似功能的市场将不再运行，其他辅助服务费用原则上由用户用电量和未参与电能量市场交易的上网电量共同分摊。未开展现货市场或未连续运行的地区，原则上不向用户侧疏导辅助服务费用。因此我们认为，此次意见的发布，有望加快各省辅助服务规则细则的完善，而且考虑到电力现货市场改革的加速推进，未来各省辅助服务费用向用户侧疏导也有望进一步推广，以火电、储能等为代表的灵活调节性电源将会进一步受益。此外，辅助服务市场机制的完善，也将有助于进一步提高电力系统对于新能源的消纳能力，护航新能源维持长期健康发展。

    　　分布式开发新规征求意见，消纳资源分配优化可期。10 月9 日，国家能源局发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》（征求意见稿）（以下简称办法），此次办法的变化主要分为：1）分布式分类，办法增加了大型工商业分布式光伏的分类，将其分类为公共连接点电压等级为35 千伏、总装机容量不超过20MW 或公共连接点电压等级为110 千伏（66千伏）、总装机容量不超过50MW 的分布式光伏。原有6MW 及以下的户用及一般工商业分布式光伏延续此前的分类，但也有细化。2）上网模式，办法明确仅户用分布式光伏可选择“全部自用”“余电上网”“全额上网”三种模式，一般工商业只能选择“全部自用”“余电上网”，大型工商业必须选择 “全部自用”模式。上网模式的改变虽然会对工商业上网产生不利影响，但工商业分布式自用部分已经节省输配电价，原有电价就优于普通地面电站，且市场化压力也小于地面电站，因此上网模式的变化相当于部分平滑二者收益的差距，优化消纳资源的分配。3）附加费用，分布式自发自用电量明确免收可再生能源电价附加等针对电量征收的政府性基金及附加。4）参与电力市场交易，分布式光伏发电项目未来将按照国家有关规定参与电力市场。整体来看，此次办法的发布，将进一步优化分布式的发展节奏及消纳资源的分配，有利于电力系统各主体的公平竞争及市场建设。

    　　投资建议：“碳中和”时代号召和电力市场化改革将贯穿整个“十四五”期间，电力运营商的内在价值将全面重估。随着供需格局的优化带来的煤价稳步回落，有望催化火电经营边际改善，推荐关注优质转型火电华润电力、国电电力、中国电力、华电国际、华能国际、福能股份和长三角煤电运营商；水电板块推荐优质大水电长江电力、国投电力和华能水电；新能源三重底部共振背景下，行业投资长夜将明，推荐龙源电力、中国核电和三峡能源；电网板块推荐三峡集团入主后有望开拓综合能源服务的配售电先锋三峡水利。

    　　风险提示

    　　1、电力供需存在恶化风险；

    　　2、煤炭价格出现非季节性风险。

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