通胀数据点评：CPI小幅波动 PPI同比承压

　　9 月份我国CPI 同比上涨0.4%,涨幅较8 月份有所缩小，环比持平。受国际大宗商品价格波动及国内市场有效需求不足等因素影响，PPI 同比下降2.8%，跌幅较8 月份有所扩大，环比下降0.6%，跌幅较8 月份有所缩小。

    　　环比来看，9 月份CPI 中衣着和食品价格上升；同比来看，分项价格则多有上升。

    　　9 月份CPI 主要分项中食品烟酒环比上涨0.5%，增速较8 月份出现明显回落。衣着价格环比上升0.8%，增速较8 月份加快1 个百分点。同比来看，衣着和食品烟酒价格均出现了上升，衣着价格9 月份同比上升1.3%。食品烟酒价格9 月份同比上涨2.3%，增幅有所扩大。服务类方面，随着暑期结束出行减少，交通和通信价格环比出现下降，9 月份环比下降1.3%，教育文化娱乐价格环比下降0.3%，降幅均较8 月份有所扩大。

    　　9 月份，食品烟酒分项拉动CPI 环比上升0.15 个百分点。

    　　其中鲜菜和鲜果分别拉动CPI 环比上涨0.11 和0.04 个百分点。环比来看，9 月份鲜菜和鲜果的价格分别上升4.3%和2.1%。值得注意的是，同比来看，9 月份鲜菜的价格上升了22.9%，增幅较大。

    　　PPI 生产资料同比下跌加剧，环比边际好转；生活资料价格跌幅小幅扩大。

    　　9 月份，PPI 生产资料价格同比下降3.3%，跌幅较8 月份扩大1.3 个百分点，环比下降0.8%，跌幅较8 月份收窄0.2 个百分点。生活资料方面，9 月份价格同比下降1.3%，跌幅较8 月份扩大0.2 个百分点，环比价格下降0.1个百分点，跌幅较8 月份扩大0.1 个百分点。

    　　PPI 主要分项中，生产资料价格同比出现明显下跌。

    　　9 月份生产资料中所有分项价格同比均出现下降。生产资料下原料、采掘和加工分项价格同比分别下降3.2%、2.5%和3.3%。跌幅分别较8 月份扩大2.4、3.4 和0.6 个百分点。生活资料方面，除衣着价格同比下降0.3%，降幅有所收窄外，其他分项价格同比均出现下降且跌幅较8 月份有所扩大。

    　　9 月份，PPI 细分行业中，多数行业价格同比出现了下降，其中原材料相关行业下降较为明显。

    　　煤炭开采和洗选业价格同比下降2.6%，跌幅较8 月份有所扩大，但是随着供暖季即将来临，煤炭价格有所修复，相关行业价格水平有望得到修复。

    　　随着国际油价下行影响，石油天然气开采价格同比下降10.1%，跌幅较8月份扩大6.8 个百分点。公用事业相关行业价格同比出现小幅上涨，燃气生产和供应业价格同比上涨0.4%，水的生产和供应业价格同比上涨0.8%。

    　　风险提示

    　　一是宏观变化超预期，二是地缘政治出现突发情况，三是海外市场大幅波动等

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。