机械行业周报：8月全球半导体销售额约531亿美元 同比增长20.6%

　　核心要点：

    　　上周机械设备行业下跌5.1%，跑输大盘1.8 个百分点上周，机械设备行业下跌5.1%，跑输沪深300 指数1.8 个百分点。机械行业中表现较好的细分板块为其他自动化设备（2.3%）、半导体设备（0.5%）、轨交设备Ⅲ（-2.4%），表现靠后的细分板块为机床工具（-7.8%）、制冷空调设备（-7.5%）、印刷包装机械（-7.3%）。

    　　半导体设备：8 月全球半导体销售额约531.2 亿美元，同比增长20.6%据美国半导体行业协会统计，8 月全球半导体销售额约531.2 亿美元，同比增长20.6%，增速较前值回升1.9pct；我国半导体销售额为154.8 亿美元，同比增长19.2%，增速较前值下降0.3pct。受智能手机、PC 等消费电子出货量改善，叠加低基数效应和人工智能对相关芯片需求的快速增长，全球半导体销售额增速自2023 年6 月开始持续回升。而从设备端来看，8 月日本半导体制造设备出货额约3510.6 亿日元，同比增长22.0%，依然保持快速增长，或印证下游终端需求高景气。未来，随着人工智能相关需求持续快速增长，我国及全球半导体销售额仍有望保持快速增长，从而带动我国及全球半导体设备需求持续复苏。

    　　锂电专用设备：9 月我国新能源汽车销量约128.7 万辆，同比增长42.4%据中国汽车工业协会数据，9 月我国新能源汽车销量约128.7 万辆，同比增长42.4%，增速环比回升12.4 个百分点。9 月新能源汽车销量占我国汽车总销量比例达45.8%，环比提升1.0 个百分点。1-9 月我国新能源汽车累计销量约832.0 万辆，同比增长32.5%，增速环比回升1.6 个百分点。

    　　1-9 月我国新能源汽车累计渗透率已达38.6%，环比提升1.1 个百分点。此外，据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，9 月我国动力电池产量约111.3GWh，同比增长43.3%，增速环比回升6.5 个百分点；1-9 月动力电池累计产量约734.4GWh，同比增长37.3%，增速环比回升1.0 个百分点。

    　　投资建议

    　　在季节性因素和设备更新等因素影响下，我国9 月PMI 环比回升0.7个百分点，生产指数和新订单指数亦大幅回升，或显示国内制造业供需逐渐企稳。此外，9 月政治局会议指出，“要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出。降低存款准备金率，实施有力度的降息。促进房地产市场止跌回稳，降低存量房贷利率”。未来，随货币、财政和地产等政策力度逐渐加大，我国经济增速有望企稳回升，房地产供需亦有望加速改善，具备强周期和生产资料属性的机械设备行业有望充分受益。同时，叠加特别国债、大规模设备更新和企业出海，未来机械行业业绩有望持续增长。综上，我们维持机械行业“买入”评级。建议关注工程机械、轨交设备、半导体设备、工控设备等细分板块。

    　　风险提示

    　　国内政策出台和落地效果不及预期。海外需求下降。原材料上涨。

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