低空经济系列点评报告：低空经济有望促就业：无人机操控员人才缺口高达100万人

投资要点

    高层表示低空经济对就业有望起到重要作用：无人机操控员人才缺口高达100 万人；低空经济未来有望提速。10 月8 日在国新办举行的新闻发布会上，国家发展改革委副主任李春临表示，新的经济形态也会催生新的就业需求。并举例到，“低空经济的蓬勃发展催生了无人机操控员这样一个新岗位。据有关部门测算，现在我国这个岗位的就业人才缺口高达100 万人”，再次说明低空经济对我国宏观经济多方面如就业的重要支撑作用，相关产业发展有望提速。

    上海、深圳掀起低空旅游热潮，旅游成为低空经济商业化“排头兵”。10 月1 日，上海新空直升机低空旅游项目开启，游客可以乘坐贝尔429 直升机，从上海龙华直升机场出发，沿着黄浦江翱翔，俯瞰世博园、南浦大桥、东方明珠、外滩等城市景观，直至抵达终点陆家嘴景。同期，东部通航推出了“俯瞰深圳舰包机飞行”空中观光项目。数据显示，目前全国已有超过100 个城市正在开展低空旅游项目，未来随着eVTOL 取证的进行，低空旅游成本有望大幅下降，从而提高覆盖广度和民众接受度。

    Joby 获得丰田汽车5 亿美元投资，全球eVTOL 龙头快速扩张。10 月2 日，丰田汽车公司宣布将向Joby Aviation 追加投资5 亿美元，以支持其电动空中出租车地认证和商业生产，意味着其对Joby 的投资总额将达到8.94 亿美元。作为全球电动航空龙头公司，Joby 的发展将进一步推动eVTOL 的快速落地。

    市场规模：根据赛迪研究院预测，低空经济整体市场2023 年5000 亿元，预计2026年突破万亿元，2023-2026 年CAGR 约达30%，其中eVTOL 2023 年市场规模达9.8 亿元，预计2026 年可达95 亿元，2021-2026 年复合增长率约为97% 。

    低空经济在政策、产业等多个层面均有重大突破、行业正处于加速落地阶段、万亿市场有望逐步到来。我们看好低空制造、低空服务和低空运营三大环节。

    低空制造：融合飞机制造+汽车制造，直升机和无人机有望率先受益于政策驱动从而释放业绩，产业链下游有望贡献更大的业绩弹性。其中eVTOL 载人对安全要求较高，供应链靠近民航体系，前期重点关注整机企业，未来关注电机、航电、复合材料等领域国产替代机会。

    低空服务：低空经济发展基石，有望跟随政策先于其他环节放量。竞争格局充分利好行业龙头，部分未确定领域可持续关注技术突破和对应企业。通信设施端可以关注5G-A 带来的产业链增量机会，关注主设备商、射频与天线、终端模组、运营商等标的品种

    低空运营维保：产业规模较小，龙头标的有望凭借其成熟的体系、渠道和机队率先受益，但由于该领域技术壁垒较低且市场分散，故长远看竞争格局或将恶化。

    我们对运营主要场景的统计，2025 年市场规模可达208 亿元，2030 年市场规模可达1189 亿元，2025-2030 年CAGR 为42%。

    投资建议：【低空经济】我们重点推荐：莱斯信息、中直股份、威海广泰、宗申动力、洪都航空、中无人机、航天彩虹、四川九洲。

    关注：中信海直、万丰奥威、纵横股份、亿航智能、中航高科、西部超导、航天电子、广联航空、光威复材、海特高新、四创电子、中航科工、中国通号。

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