债券简评报告：财政释放积极信号 债市怎么看？

　　核心观点

    　　本次财政加大逆周期调节力度对债市构成一定压力，但货币配合较大概率持续跟上，因而利率整体下行的长期趋势不变。短期看，债市可能纠结一段时间，等待10 月末具体安排，期间可能以小幅下行为主。

    　　待相关债务规模敲定或发债完全落地后，观察央行配合情况，如配合力度较大则利率仍将继续下行，但不排除在政府债发行高峰期局部时间内可能短时反弹。信用债方面，受赎回风险结束带来交易性机会，债务置换又利好城投、地产行业，信用利差或将持续压缩，建议把握相关机会。

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