锂电池行业月报：销量持续增长 板块持续关注

　　投资要点：

    　　9 月锂电池板块指数走势强于沪深300 指数。2024 年9 月，锂电池指数上涨31.99%，新能源汽车指数上涨29.75%，而同期沪深300 指数上涨23.06%，锂电池指数走势强于沪深300 指数。

    　　9 月我国新能源汽车销售增速环比提升。2024 年9 月，我国新能源汽车销售128.70 万辆，同比增长42.37%，环比增长17.0%，9 月月度销量占比45.82%，主要系新能源整车性价比提升及政策支持。

    　　2024 年8 月，我国动力电池装机47.20GWh，同比增长35.32%，其中三元材料装机占比25.64%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。

    　　上游原材料价格短期分化。截止2024 年10 月11 日，电池级碳酸锂价格为7.50 万元/吨，较2024 年9 月初价格持平；氢氧化锂价格为7.15 万元/吨，较9 月初回落4.98%，预计二者价格短期震荡为主。电解钴价格17.35 万元/吨，较9 月初上涨1.76%，短期预计震荡为主；钴酸锂价格14.65 万元/吨，较9 月回落2.33%；三元523 正极材料价格11.03 万元/吨，较9 月初上涨1.19%；磷酸铁锂价格3.41 万元/吨，较9 月初回落3.94%，短期总体震荡。六氟磷酸锂价格为5.50 万元/吨，较9 月初上涨1.85%，重点关注碳酸锂价格走势；电解液为1.86 万元/吨，较9 月初上涨1.64%，短期震荡为主。

    　　维持行业“强于大市”投资评级。截止2024 年10 月11 日：锂电池和创业板估值分别为23.32 倍和33.49 倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。9 月锂电池板块走势强于沪深300 指数，主要系宏观政策出台及后续相关政预期，以及市场风格变化。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议积极关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

    　　风险提行业示政：策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销预量期不；及行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。

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