北交所周报：北证50震荡 将从严惩处违规减持

本报告导读：

    北交所严格惩处违规减持，将维护北交所市场稳定，10 月第2 周北证50 指数震荡后持平，整体成交活跃度改善明显，构成了下一轮行情启动的必要条件。

    投资要点：

    自10月10日 起，北交所发布公告将从严打击惩处违规减持行为。

    北交所发布公告称，发现个别投资者通过大宗交易自大股东处受让股份后，短期内卖出，违反了《北京证券交易所上市公司持续监管指引第8 号——股份减持和持股管理》关于“上市公司大股东通过大宗交易或协议转让方式减持其所持有的本公司股份的，受让方在受让后6 个月内，不得减持其所受让的股份”的相关规定，并将从严惩处违规行为。9 月24 日以来，北交所已先后有14 家公司发布股东减持股份预披露或结果公告，此次公告发布将进一步约束和督促相关公司合规减持，维护市场稳定。

    北交所交易规模增加，凯华材料等个股较为活跃。10 月第2 周，254只北交所上市股票成交金额944.94 亿元，较上周增长124.42%，其中连城数控成交金额位列头名，周成交金额为27.30 亿元。活跃度层面，10 月第2 周，北证50 指数周换手率为31.18%，较上周上涨23.99%，北交所市场整体交易活跃度大幅提升。

    10 月第2 周北交所新增1 只上市股票，为铜冠矿建，IPO 节奏正常。截至10 月11 日，北交所IPO 申报企业477 家，已上市企业254家，已受理状态企业2 家，为巴兰仕/雅图高新；已问询状态企业26家，上市委审议状态企业3 家，提交注册企业8 家，注册状态企业179 家，中止状态企业56 家，终止状态企业203 家。10 月第2 周更新状态中，北交所已受理企业0 家；已问询企业2 家，为豪钢重工/天威新材；上市委会议通过企业1 家，为胜业电气；提交注册企业0 家；注册企业2 家，为科拜尔/科力股份，终止企业0 家。

    10 月第2 周，从行业涨跌幅来看，北交所大多数行业呈大涨后的回调趋势。10 月第2 周北交所23 个行业中20 个行业下跌，仅3 个行业上涨，其中社会服务涨幅（3.74%）最大，食品饮料跌幅（12.14%）最大。从行业估值来看，社会服务市盈率TTM 中位数最高，为87.46倍，传媒位列第二，为85.64 倍，家用电器/汽车/基础化工市盈率TTM 中位数分别为16.41/16.78/17.47 倍，估值相对较低。从行业结构来看，北交所254 只股票的总市值为3976.53 亿元，其中电力设备/机械设备/计算机行业市值分别为656.86/630.76/462.54 亿元，分别占北交所总市值的16.52%/15.86%/11.63%，建筑材料/传媒/纺织服饰行业市值分别为16.20/13.29 /11.49 亿元，分别占北交所总市值的0.41%/0.33%/0.29%。

    风险提示：1）北交所及新三板的政策变动风险；2）市场需求不足可能影响中小企业盈利能力。

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