转债2024Q3业绩前瞻：电子和出口链景气延续

　　本报告导读：

    　　2024Q3 业绩有望高增的行业包括供给格局改善的农林牧渔，受益于半导体景气复苏和 AI赋能的电子，出口景气延续的机械、纺织、轮胎行业，以及部分涨价化工品。

    　　投资要点：

    　　整体来看，2024Q3业绩有望高增的行业包括供给格局改善的农林牧渔，受益于半导体景气复苏和AI 赋能的电子，出口景气度延续的机械、纺织、轮胎行业，以及部分涨价的化工品。

    　　结合 2024 年1-8 月工业企业利润数据，大多数行业2024Q3 单季度的盈利增速较2024 上半年的增速有所回落。造纸、化学纤维、有色金属加工业、黑色金属采矿业、运输设备制造业以及计算机、通信和其他电子设备制造业2024Q3 有望维持较高的盈利增长。

    　　从全A 已披露2024Q3 业绩预告的公司来看，2024Q3 单季净利润平均同比增速较高的行业包括农林牧渔、交通运输、电子、医药、计算机、汽车、基础化工等行业。此外，农林牧渔、交通运输、医药、计算机、电力及公用事业行业2024Q3 单季的增速高于2024H1 的增速。

    　　已披露中报业绩预告的转债中，2024Q3 业绩高增长的转债主要集中在电子、医药、基础化工、汽车和农林牧渔行业。电子行业中，韦尔转债和立讯转债均受益于AI 驱动下消费电子终端需求回暖和汽车智能化及算力需求提升，宇瞳转债受益于汽车光学业务增长，业绩底部明显好转；医药行业中，诺泰转债受益于多肽原料药销量提升，华海转债受益于新产品持续导入且逐步上量及出海布局，花园转债则受益于2024 年6 月以来的维生素D3 价格大幅上涨；基础化工行业中，合顺转债和兴发转债均受益于下游需求回暖带来的产品盈利能力提升；汽车行业中，受益于下游车型放量带来的订单增长，沿浦转债和博俊转债业绩快速增长；农林牧渔行业中，由于供给收缩驱动猪价回暖，牧原2024Q3 业绩进一步大幅提升。

    　　风险提示：理财赎回风险；转债转股溢价率压缩风险；转债正股表现不及预期。

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