家用电器行业动态：政策效果显著 关注海内外消费旺季来临

　　家电内外销景气正反馈延续。统计局数据显示，2024年1-8家用电器和音像器材类社会消费品零售总额为5940亿元，同比增长2.5%，政策发力、企业接力和平台续力共同推动的以旧换新释放家电消费潜力，内销景气如期改善。出口方面，2024年1-8月我国家用电器累计出口29.53亿台，同比增长23.6%：累计出口金额达666.18亿美元，同比增长14.7%，增长势头强劲。

    　　白电出口增幅收窄，基本盘仍稳中向好。2024年8月家用空调销售1306.01 万台，同比增长7.31%；其中内销出货754.30万台，同比减少5.42%，出口出货551.71万台，同比增长31.48%。海外需求延续改善，冰洗出口增势良好：8月冰箱销量为844.15方台，同比增长9.95%，其中内外销分别为366.25 万台和477.90万台，同比分别变动-2.34%和21.70%；洗衣机销量为812.66 万台，同比增长13.41%，其中内外销分别为386.71和425.94万台，同比分别增长9.25%和17.48%。

    　　以旧换新政策效果显著，国庆销售数据靓丽。根据奥维云网数据，8月26日至10月6日彩电、空调、冰箱冷柜、洗（手）衣机、热水器、油烟机、燃气灶等七大以旧换新重点品类线上市场零售量、零售额、均价分别同比增长 32.1%、39.5%、5.6%，线下市场零售量、零售额、均价分别同比增长30.7%、 44.5%、8.9%。其中，国庆促销期间冰箱、洗衣机、空调市场零售量分别为296、 351和340万台，同比增长22.4%、27.9%和59.5%；零售额分别为135、107 和142亿元，同比增长34.3%、41.6%和78.9%，百电换新呈现量价齐升的良好态势，政策对消费需求释放和结构改善均起到有力支撑。随着一揽子政策出台稳地产、促消费，国内消费信心有望改善，叠加海内外大促临近，家电消费有望呈现内外销两旺的良好态势。

    　　投资建议：以旧换新政策加码提振内销，出口端延续强劲，估值回落后，板块龙头具备一定安全边际。建议关注三条投资主线，一、有望受益于内外销改善的白电龙头，推荐美的集团（000333.SZ）和海尔智家（600690.SH）；二、有望受益于行业格局优化和地产端筑底改善的厨电龙头，推荐老板电器（002508.SZ）；三、积极推动渠道拓展、加快新品投放的清洁电器，推荐石头科技（688169.SH）。

    风险提示：需求改善不及预期的风险；原材料价格变动的风险；家电出口存在不确定性的风险。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。