有色金属行业点评报告：2024Q3末GOULAMINA项目完工率为99% 已在调试和运营启动前储备了130万吨LI2O品位为1.52%的矿石

　　季报重点内容

    　　GOULAMINA 项目更新

    　　1）施工和试运行更新

    　　本季度，Leo Lithium 作为赣锋锂业的承包商，根据 GSA协议，在交付管理、工程设计、承包和采购等方面为赣锋锂业提供支持。

    　　截至本季度末，施工已基本完成，进度为 99%。调试工作已完成 65%，破碎车间已完全投入运行，球磨机已准备好接收矿石，部分选矿厂正在进行湿法调试。

    　　Leo Lithium 的员工已于 9 月底撤离现场，并已将最终的项目竣工任务和运营工作全部移交给赣锋锂业。在向赣锋公司移交项目时，估计项目完工成本为 2.78 亿美元，低于 2.85 亿美元的预算。在Leo Lithium 的管理下，施工进度良好，未发生任何工伤事故。

    　　2）运营更新

    　　三季度的矿石和尾矿总运输量为 100 万亿立方米，受雨季的影响，季度产量有所下降。

    　　开采出的矿石继续储存，季度末有 130 万吨品位为1.52%的矿石可用于工厂调试和工艺运行启动。开采出的尾矿用于完成道路和其他现场基础设施。

    　　3）Leo Lithium 向赣锋转让管理责任

    　　Leo Lithium 将LMSA 管理协议更替给赣锋，自2024 年7月1 日起生效。

    　　因此，自 2024 年 7 月 1 日起，赣锋将承担 LMSA 和Goulamina 项目的管理责任。9 月期间，Leo Lithium 和主要项目承包商因项目完工从现场撤出。截至本季度末，所有LeoLithium 员工均已离开Mali。

    　　赣锋锂业将负责管理最终的试运行和项目爬产。根据Goulamina 服务协议（GSA），Leo Lithium 将作为承包商继续为赣锋提供过渡性支持服务，服务期至2024 年11 月中旬，如果赣锋提出要求，服务期可能会延长。

    　　截至本季度末，Leo Lithium 仍持有 MLBV 40% 的股份，MLBV 和 LMSA 董事会的组成保持不变。根据 MLBV 行政服务契约，Leo Lithium 将继续为 MLBV 提供行政和管理服务，直至 MLBV 股权出售完成。

    　　公司情况

    　　1、MLBV 的股权出售情况更新

    　　1）获得股东批准

    　　公司于2024 年5 月签订了一份股份销售协议，同意将其在MLBV 剩余的40%股权出售给赣锋锂业，并因此将其在Goulamina 项目中的剩余权益出售给赣锋锂业。

    　　MLBV 出售的先决条件之一是获得Leo Lithium 股东的批准。 股东在 2024 年 7 月 31 日举行的公司股东大会上批准了 MLBV 出售，因此也批准了公司主要业务的出售。

    　　2）出售 MLBV 项目的大部分收益将返还给股东，拟于2025 年 1 月和 2025 年 7 月进行分配。

    　　2、澳大利亚证券交易所（ASX）不恢复交易

    　　正如之前所通知的，澳大利亚证券交易所（ASX）表示，由于担心Leo Lithium 能否证明其符合《澳大利亚证券交易所上市规则》第 12.1 条和第 12.5 条的规定，该交易所不打算恢复Leo Lithium 公司股票的交易。澳大利亚证券交易所还要求LeoLithium 解决导致其根据《上市规则》第 17.3 条被暂停上市的问题。Leo Lithium 将继续与澳大利亚证券交易所保持联系，努力解决这些悬而未决的问题。

    　　财务与资金

    　　1）2024 年半年度账目

    　　由于Leo Lithium、赣锋锂业和Mali 政府在提交截至 2024年 6 月 30 日止半年度公司财务报告和董事报告（半年度账目）的截止日期前，仍在就最终确定有关 MLBV 销售的若干事宜进行持续、不完整和保密的讨论，因此半年度账目已推迟提交，直至未决事宜最终确定。截至本季度报告发布之日，这一情况保持不变。

    　　2）Leo Lithium 的现金余额和现金变动情况

    　　截至2024 年9 月30 日，公司期末现金为8170 万澳元，而2024 年6 月30 日的现金余额为7760 万澳元。本季度现金的增加主要与根据 GSA 收到的款项以及 Goulamina 合资公司开发成本的退款有关。

    　　截至本季度末，7,500 万澳元投资于定期存款，580 万澳元投资于高息银行账户，目前只有少量现金以美元形式持有。

    　　本季度公司的主要现金流变动包括：

    　　-现金流入

    　　-根据 GSA 收到 340 万澳元；

    　　-Goulamina 合资公司偿还 880 万澳元。

    　　现金流出

    　　-Goulamina 合资公司开发成本 670 万澳元， 由LeoLithium 代表合资公司承担；以及

    　　-其他员工、行政和企业成本 340 万澳元。

    　　GSA 于 2024 年 7 月 1 日生效，因此公司将直接向赣锋收取本季度为 MLBV 合资公司提供服务的费用。

    　　由于赣锋在本季度承担了管理责任，某些员工、行政和公司成本现在被记录为直接的Leo Lithium 公司成本，而不是合资企业成本（2024 年二季度为 230 万澳元）。本季度，这些成本已作为GSA 下的服务费开具给赣锋。

    　　根据《澳大利亚证券交易所上市规则》第 5.3.5 条，本季度向关联方支付了 359,313 澳元，除《季度现金流报告》第 6节所列的非执行董事酬金外，还支付了总经理的薪金和退休金。

    　　风险提示

    　　1）全球锂盐需求量增速不及预期；

    　　2）澳洲矿山放量超预期；

    　　3）阿根廷盐湖新项目投产进度超预期；

    　　4）宜春锂云母精矿放量超预期；

    　　5）非洲项目放量超预期；

    　　6）非正式立项项目流入过多；

    　　7）全球电动车销量不及预期；

    　　8）全球储能增速不及预期；

    　　9）地缘政治风险。

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