基础化工行业简评报告：硫酸涨幅居前 兴发集团前三季度业绩同比增长

本周（10月日-10月11日）上证综指报收3217.74，周跌幅3.56 %，深证成指报收10060.74，周跌幅4.45 %， 中小板100 指数报收6199.14，周跌幅4.78 %，基础化工（申万）报收3179.48，周跌幅6.40 %，跑输上证综指2.84 pct。申万31 个一级行业， 全部涨幅为负，申万化工7 个二级子行业中，全部涨幅为负，申万化工23 个三级子行业中，1 个涨幅为正。涨幅居前的个股有华峰超纤、宏达新材、至正股份、天马新材、双乐股份、壶化股份、和远气体、*ST 红阳、亚邦股份、百傲化学。

    化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有硫酸（+9.76%） 、己二酸（+8.64%） 、涤纶POY（+7.91%） 、原盐（+7.30%）、二氯甲烷（+6.47%）。化工品跌幅居前的有液氯 （-29.41%）、氯化铵（-17.50%）、天然气NYMEX 天然气(期货)（-7.82%）、苯酚（-7.65%）、维生素D3(50 万IU/g):国产（-7.55%）。

    化工品价差回顾： 本周化工品价差涨幅居前的有己二酸价差（+168.73%） 、二甲醚价差（+115.38%） 、双酚A 价差（+62.70%）、苯胺价差（+44.22%）、涤纶价差（+38.37%）。本周化工品价差降幅居前的有PTMEG 价差(-9.51%)、PVC 价差（-7.54%）、PTA 价差（-6.83%）、环氧丙烷价差（-5.34%）、华东纯MDI 价差（-4.52%）。

    化工投资主线：

    1、化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。

    2、长期来看，全球轮胎需求稳中有升，而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升，短期来看，国内外需求复苏，原料成本及海运成本回落，企业订单饱满盈利能力修复，建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。

    3、粮食价格高位，全球耕地面积稳步增长，农化产品需求刚性。磷肥刚性需求叠加新能源新增需求，建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团；农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。

    4、2024 年三代制冷剂生产销售按配额执行后，制冷剂配额将向龙头集中，在全球制冷剂需求增长的大环境下，制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。

    风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。

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