食品饮料行业周报：板块理性回调 期待增量政策

　　白酒行业

    　　本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-8.21%。涨跌幅前三的个股为：舍得酒业（+9.42%）、岩石股份（+1.69%）、酒鬼酒（-3.27%）；涨跌幅后三的个股为迎驾贡酒（-13.75%）、伊力特（-13.88%）、皇台酒业（-23.02%）。

    　　观点：板块理性回调，期待增量政策。经历政策预期催化的快速上涨后，本周白酒指数回落8.21%，我们认为这反映出当前基本面仍有压力。展望未来，一方面10月12日，国新办举办新闻发布会，会议指出将加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展，政策落地或带动消费回暖；另一方面，行业马太效应明显，名优白酒韧性更强。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是全国化持续推进的次高端白酒，推荐山西汾酒；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒，推荐迎驾贡酒、今世缘、老白干酒、古井贡酒。

    　　食品行业

    　　本周食品指数（中信）累计涨跌幅-6.09%。涨跌幅前三的个股为：天味食品（+3.36%）、莲花健康（+2.31%）、安琪酵母（+2.09%）；涨跌幅后三的个股为良品铺子（-12.84%）、千味央厨（-12.86%）、ST春天（-14.47%）。

    　　观点：宏观政策出台，提振市场信心。随着本轮宏观超预期政策的出台、以及对于未来潜在政策预期的引导，当前市场信心得到有效提振，食品饮料行业有望迎来持续的估值修复行情。后续建议把握三条主线：（1）业绩确定性强、行业景气度高的板块，如饮料、零食；（2）刚需子行业企稳改善，建议关注安琪、榨菜、洽洽等；（3）低估值、弹性大、前期受损明显的餐饮供应链、啤酒、调味品等。

    　　风险提示：1）宏观经济疲软的风险；2）行业竞争加剧风险；3）重大食品安全事件的风险。

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