房地产行业数据点评：政策刺激需求释放 节后新房、二手房成交显著回升

　　核心要点：

    　　政策刺激需求释放，节后新房、二手房成交显著回升根据Wind 数据，上周（10.7-10.13）30 大中城市新房成交面积为218 万平（同比+130%、环比+139%），同环比大幅增长主要受国庆假期备案延迟影响。分城市看，一线城市成交65 万平（同比+243%、环比+154%），二线城市成交88 万平（同比+66%、环比+185%），三线城市成交65 万平（同比+185%、环比+267%）。

    　　受益于节前政策大幅放松，节后第一周新房备案面积显著增长，尤其是一线城市最为受益。不过，从上周销售面积绝对值看各能级城市仍处于近五年低位，其中可能有备案延迟的影响。二手房方面，上周我们统计的13 个城市二手房成交面积为162 万平（同比+215%、环比+451%），政策支持下成交面积回升至近五年较高水平。

    　　四大一线城市新房和二手房成交显著回暖

    　　上海：二手房单日成交量创下今年以来新高。根据Wind 数据，上周（10.7-10.13）上海二手房日均成交量为916 套（同比+274%、环比+197%），较5.27 新政前一周的日均成交套数增长38%。此外，10 月13 日成交套数达1334 套，超过6 月29 日的1210 套，创下今年以来的单日成交新高。

    　　从新房成交看，上周（10.7-10.13）上海商品住宅日均成交达269 套（同比+256%、环比+165%），较5.27 新政前一周下降13%，预计受备案延迟影响较大。库存方面，截至上周末上海商品住宅可售面积为820 万平，较节前下降0.6%。

    　　广州：政策效果显著，二手房和新房成交大幅增长。根据Wind 数据，上周（10.7-10.13）广州新房日均成交套数为389 套（同比+235%、环比+278%），较5.28 新政前一周增长149%，日均成交套数回升至6 月高点。二手房方面，上周（10.7-10.13）全市成交3120 套（环比+46%），较新政前增长48%。

    　　国庆前广州全面取消限购，需求集中释放。

    　　深圳：二手房成交创近两年新高。上周（10.7-10.13）深圳二手住宅日均成交套数为209 套（同比+200%、环比+776%），较5.28 新政前一周增长48%，创下近两年新高。新房受备案延迟影响，上周日均成交47 套（同比+21%、环比+70%），较5.28 新政前一周下降33%。

    　　北京：新房、二手房成交量显著回升。根据Wind 数据，上周（10.7-10.13）北京二手住宅日均成交套数为534 套（同比+340%、环比+241%），回升至年内较高水平，但仍低于6 月高点。新房方面，上周日均成交184 套（同比+346%、环比+265%），处于今年以来的成交中枢之上。

    　　投资建议

    　　四大一线城市在国庆前大幅松绑限购、限贷等需求端政策，降低居民购房门槛、购房成本，有利于稳定市场信心，推动需求企稳复苏。房地产板块政策面持续向好，基本面拐点也将显现，板块估值在中长期具备修复空间，建议关注融资能力强、拿地能力强、土储布局合理的头部优质开发商以及受益于存量房交易改善的头部二手房中介，维持行业“买入”评级。

    　　风险提示

    　　去库存政策落地节奏放缓；存量房收储政策进展缓慢；居民收入水平恢复缓慢导致需求恢复不及预期。

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