REITS市场跟踪双周报：REITS发行加快 二级市场表现平稳

　　报告摘要：

    　　1）发行市场

    　　本期2 只REITs 完成发行，发行规模合计25.83 亿元，4 只REITs发行中；本期新增项目4 单，其中保障房REITs 首次进行扩募。目前获批待发行的REITs 仍有4 单，主要集中在产权类REITs。2024 年REITs市场发行提速，目前已发行17 只REITs，是REITs 出现以来发行最多年份，发行规模合计384 亿元，发行数量和规模较2023 全年增长183%和91%。

    　　2）二级市场

    　　目前REITs 市场产品数量为47 只，最新REITs 规模为1274.27 亿元。本期REITs 市场整体微涨0.16%，大幅落后于股票指数。本期产权类REITs 和特许经营权REITs 涨幅相近。今年REITs 市场整体涨幅为9.69%，好于中证500，不及沪深300 和中证红利，特许经营权REITs 表现相近于产权REITs。本期REITs 整体交易活跃度和换手率都较上期有所提升。

    　　3）分红情况

    　　本期有6 只REITs 分红，较上期数量相近，总分红金额为6.90 亿元，较上期大幅增长。2024 年REITs 市场共分红57.30 亿元，分红收益率为5.78%，继续大幅领先沪深300 和中证500，略低于中证红利指数。过去一年REITs 共分红77.70 亿元，分红收益率为6.85%，高于中证红利指数，其中过去一年产权类REITs 分红收益率为3.98%，高于沪深300 和中证500，低于中证红利指数；特许经营权REITs 过去一年分红收益率为9.60%。由于REITs 强制分红的特点，因此不同类型REITs 成立以来分红比例都较高。

    　　4）投资价值分析

    　　全部产权类REITs 最新估值（P/可供分配金额）为22.17，较上期有所下降，略低于中证500，明显高于沪深300 和中证红利，其中仓储物流REITs 和消费基础设施REITs 整体估值较低，而保障房REITs 整体估值较高。特许经营权REITs 在相同收益增速情况下，本期清洁能源REITs 的内部收益率最高，其次为生态环保REITs，最低的为收费公路REITs。

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