重卡：以旧换新提供长效机制

重卡行业投资逻辑

    　　我们认为：

    　　国内：本次以旧换新政策，对于货车是长效机制，有望推动2-3年的销量修复周期。本次仅报废也可获得补贴的政策，有望推动产业沿着“报废-存量收缩-运价提升-销量提升”的路径进行

    　　海外：中国重卡在新兴市场目前30%市占率。考虑到成本的明显优势和渠道的广度大幅改善，海外份额仍有明确提升空间。

    　　预计国产重卡销量距离长期中枢（国内中枢+海外做到成熟）有38%空间。

    　　推荐：中国重汽A、潍柴动力、福田汽车、中集车辆，建议关注一汽解放以及产业链中原内配、天润工业和奥福环保等。

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