家用电器行业点评：24Q3家电关注公司前瞻

　　板块观点重申：

    　　24Q3 以旧换新催化板块回暖，我们对Q4&25 年趋势维持乐观。分板块看，头部公司份额普遍提升，Q3 白电相对韧性突显，黑电结构升级成本改善，科技增长趋势延续。建议布局：

    　　白电：9 月回暖显著，我们预期Q3 利润增长同Q2 相当，推荐美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电、长虹美菱，建议关注TCL 智家；

    　　黑电：换新催化升级，我们预期miniLED 升级提速，成本有所好转，推荐TCL 电子；

    　　科技：增长趋势持续，我们预期上新之下存底部改善，长期仍看出口β，推荐科沃斯、石头科技、雅迪控股、九号公司、安克创新；

    　　小电：换新节奏虽滞后大电，但Q4 促销旺季在即有望好转，推荐苏泊尔。

    　　风险提示：

    　　景气不及预期，出口不及预期，汇率风险。

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