轻工制造&纺织服饰行业周报：政策驱动加力 短期调整不改估值修复持续

投资要点：

    行业要闻

    1）多地上调纸板价格，涨幅3%-5%。

    2）TikTok Shop 美区跨境商家门槛放宽，支持9 家电商平台。

    公司重要公告

    1）山鹰国际：SVP 拟以33.45 亿瑞典克朗的对价要约收购北欧纸业。

    2）齐峰新材：前三季度公司业绩同比下降32.38%。

    行情回顾

    10 月8 日至10 月11 日，轻工制造行业跑输沪深300 指数3.75 个百分点：SW轻工制造（-7.01%）VS 沪深300（-3.25%）；纺织服饰行业跑输沪深300 指数3.18 个百分点：SW 纺织服饰（-6.44%）VS 沪深300（-3.25%）。

    本周策略

    上周，受市场整体回调影响，轻工制造与纺织服饰行业下跌较为明显。10 月12 日，国新办举行新闻发布会（下文简称国新会），介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。财政部部长蓝佛安在发布会上表示，按照9 月26 日召开的中央政治局会议部署，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措。关于房地产行业，本次国新会表示，叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳，其中，支持收购存量房，优化保障性住房供给成为财政部促进房地产平稳发展的发力点之一。伴随政策端持续加码，将持续助力内需改善，家居、服饰等头部企业基本面也有望得到逐步改善，看好后续估值修复持续。

    维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居、索菲亚、好太太、探路者、森马服饰“增持”评级。

    推荐组合：欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、探路者（300005）、好太太（603848）、森马服饰（002563）。

    风险提示

    宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。

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