AI行业跟踪报告第38期：DCI大势所趋 重点关注德科立

　　AI 训练集群的高速增长叠加电力资源的分布不均将带来数据中心间互联（DCI）广阔的市场空间。一方面，AI 模型所需的算力和连接数呈指数级上升： GPT-4在25K 集群上进行训练，是前一代的25 倍，需要大约75,000 个光互连；未来会有100K 的AI 集群推出，这可能需要五层交换，因此可能需要500,000 个光互连；更遥远的未来，甚至可能会出现达到100 万卡的集群，这时单一的数据中心将由于电力紧缺的原因无法完成如此规模庞大的部署。另一方面，AI 服务器消耗的电力比通用服务器多10 倍，今天的AI 训练集群大都分布是在一些富裕国家、人口众多的国家，而发达地区电力资源紧缺，同时制冷需求、政治等因素都将促使AI 训练集群的地理分布将更加平衡。

    　　北美云巨头增加DCI 建设支出，Lumen 深度受益。受益于人工智能需求，电信公司Lumen Technologies 已与云计算和科技公司达成了价值50 亿美元的新交易，且未来有望获得另外70 亿美元的人工智能销售机会。同时8 月2 日，公司和康宁达成协议，就下一代光缆的大量供应达成协议。该光纤密集型光缆将使Lumen 在美国的城际光纤里程增加一倍以上，为主要的云数据中心提供巨大的容量，以满足人工智能工作负载和由大量数据驱动的高带宽应用的需求。根据这项协议，Lumen 在未来两年内每年保留康宁全球光纤产能的10%。

    　　DCI 和城域网开始布署800G 端口光传输设备。800G 光传输技术，经历了两代的代际发展，目前基本可支持80 波 600km 的传输，应用场景能够覆盖大型数据中心之间的互联互通、超大算力集群之间的连接以及城域网范围的传输，未来DCI 和城域网场景的800G 端口设备发货量增速显著，DCI 和800G 城域网设备市场迎来了关键的发展节点。同时全球范围内的资源整合也在加快进行，如HPE并购Juniper，Nokia 并购Infinera，设备厂商蓄势在这个增长更快、吸引力更大的市场中进行博弈。

    　　德科立：长距离光传输市场的全球巨头。德科立深耕光电子器件行业二十余年，主业涵盖光收发模块、光放大器、光传输子系统的研发、生产和销售。二十余年来，公司与中兴通讯、Infinera、Ciena、烽火通信、诺基亚、ECI 等多家全球主流电信设备制造商、国内三大运营商和国家电网等国内外行业高端客户建立了良好的合作关系。长距离光传输一直是光通信领域的重要技术难点，公司长期致力于长距离光传输的技术研究和产品开发，并取得丰硕成果。公司2024 年上半年实现收入4.1 亿元和归母净利润0.54 亿元；公司2023 年实现收入8.2 亿元和归母净利润0.92 亿元。

    　　德科立有望深度受益于DCI 产业趋势。DCI 和城域网开始布署800G 端口光传输设备，应用场景能够覆盖大型数据中心之间的互联互通、超大算力集群之间的连接以及城域网范围的传输，未来DCI 和城域网场景的800G 端口设备发货量增速显著，DCI 和800G 城域网设备市场迎来了关键的发展节点。2024 年上半年， DCI业务的快速增长驱动德科立数据和接入类产品同比增长60%。

    　　投资建议：DCI 需求有望持续提升，建议关注：德科立。

    　　风险分析：AI 驱动的DCI 互联需求不及预期，中美贸易摩擦反复风险，行业竞争加剧。

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