债市观察：数据走弱、增量政策不及预期 利率整体下行

　　每周高频追踪（20241019）：

    　　本周资金面整体均衡，经济数据略超预期，但出口、金融数据以及住建部增量政策不及预期，利率整体下行。周一，逆回购小额净投放，资金面均衡，市场担忧财政超预期，叠加权益市场表现较好，收益率上行，下午公布的出口、金融数据不及预期，全天利率下行；周二，权益市场走弱，股债跷跷板下，全天利率下行；周三，公开市场大额净回笼，资金面边际收敛，市场担忧住建部发布会，全天利率上行；周四，资金面均衡，发布会增量政策不及预期，叠加权益市场走弱，全天利率下行；周五，资金面均衡，上午公布的经济数据略超预期，潘行长在2024 年金融街论坛年会提到年底前可能降准、调降LPR，叠加权益市场持续上涨，全天利率上行。

    　　全周来看，10 年期国债收益率下行2.3BP 至2.12%，10 年国开债收益率下行2.5BP 至2.20%。1 年与10 年国债期限利差收窄3.8BP 至68.8BP，1 年与10 年国开债期限利差收窄1.0BP 至48.6BP。

    　　本周央行公开市场净回笼3247 亿元，资金面整体均衡。

    　　本周美元指数上行至103.46；本周美元兑人民币中间价上行至7.1274。

    　　本周海外主要债券收益率分化。10 年美债到期收益率较上周持平， 为4.08%，10 年德债到期收益率较上周下行至2.26%。

    　　风险提示：本报告仅为市场跟踪，不构成投资建议

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