信息服务行业深度报告：新迪数字：打造三维CAD的“高铁模式” 推进国产三维CAD“真买、真用、真替代”

　　国产工业软件迎来黄金发展期。工业软件可以分为研发设计类、生产制造类、运维服务类、经营管理类等，研发设计类工业软件包括CAD、CAE、CAM、EDA等。2018 年以来，国内有千余家企业/机构/组织被列入各种实体清单。2023 年6 月，首次有两家国内工业软件企业被列入实体清单，自主可控变得尤为迫切。

    　　我国工业软件产品收入从2016 年的1194 亿元增长到2022 年的2407 亿元，年复合增长率达到12.4%，我国工业软件行业正在蓬勃发展。

    　　以设备更新为契机推动工业软件国产化。2024 年3 月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，设定目标：到2027 年，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%。

    　　2024 年9 月，工信部印发《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》，指出工业软件领域设备更新目标为；到 2027 年，完成约200 万套工业软件和80 万台套工业操作系统更新换代任务。以设备更新为契机，国产工业软件有望得到新的大发展。

    　　CAD 是工业软件的重要组成，三维CAD 是未来。三维CAD 软件所创建的产品三维几何模型是后续所有产品数字化应用（仿真分析、工艺设计、数控加工、产品装配、采购检验、维护服务、市场营销等）的源头，是现代产品研发设计和制造的基本工具和技术。2022 年，我国CAD 市场规模为48.6 亿元，其中，三维CAD 占比为73%。

    　　新迪数字：成立于2003 年，20 年深耕三维CAD 领域，积淀深厚。公司成立于2003 年，2004 年开始公司先后成为达索SolidWorks、ANSYS Spaceclaim、MSC.Software 等三维CAD/CAE 软件厂商的中国研发中心，深度参与这些国际一流工业软件的研发过程。公司创始人叶修梓在国际三维CAD 学术界和工业软件产业界享有盛誉，是达索SolidWorks 早期创始团队成员和首席科学家。2015年公司开启了自主工业软件产品的研发和探索之路。目前，公司提供以三维CAD 软件为核心的研发设计解决方案，产品覆盖新迪天工CAD、天工云CAD、天工云盘、天工云库、天工看图等，产品矩阵不断丰富。

    　　打造三维CAD 的“高铁模式”：先可控好用，后创新发展。“高铁模式”可以归纳为通过引进国际一流技术，消化、吸收，最终实现自主创新。2022 年，新迪数字收购西门子 Solid Edge 全部源代码和知识产权及整套软件测试系统，开启了中国三维CAD 发展的高铁模式。新迪数字有权基于源代码进行开发、修改、编译、发行等各种工作，源代码100%可控；同时，此次交易对Solid Edge 底层Parasolid、DCM 等内核引擎的永久授权，解决了断供风险。我们认为，在完成源代码收购后，公司利用自身的技术积累，对引进的源代码进行消化、吸收、持续创新。

    　　围绕产品研发、市场拓展和产品生态建设协同布局。技术研发：公司于2024年4 月发布了新迪天工CAD 2024 和新迪天工云CAD 2024，实现56 项创新功能开发，完成超过1300 项现有功能的优化升级；市场拓展：过去一年公司新增300 多家企业客户及近200 多个渠道合作伙伴，年销售收入实现了2.5 倍的增长；产品生态建设：覆盖从智能图纸审核、精确仿真模拟，到CAM 精密加工、可制造性评估、产品配置参数化设计等多个关键环节，为行业用户提供了从设计到制造的全链条解决方案。

    　　投资建议：我们认为，在自主可控需求的推动下，我国工业软件行业正在蓬勃发展，CAD 数据是产品数字化的源头，重要性凸显，其中三维CAD 是重中之重。三维CAD 的底层是几何建模引擎和约束求解引擎，技术门槛高，国产化难度大。在内核引擎以外，三维CAD 系统架构、功能模块与行业知识经验的结合也至关重要，如何“真用”，如何“好用”才是关键，面向应用的三维CAD 才是国产CAD 软件的未来。新迪数字20 年来深耕三维CAD，积淀深厚，2022年收购西门子 Solid Edge 全部源代码打造三维CAD 的“高铁模式”，对引进的源代码消化吸收和重构，走“先产品可控，后创新发展”之路，有望切实推进国产三维CAD 软件“真买、真用、真替代”。

    　　风险提示：工业软件行业政策风险，行业内公司业务拓展不及预期。

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