流动性和机构行为跟踪：资金小幅回落 存单维持高位

　　【资金面】

    　　资金价格整体相较于上周回落，流动性分层缓解。R001 收于1.53%（前值1.35%），DR001 收于1.40%（前值1.32%）。R007 收于1.81%（前值1.53%），DR007 收于1.61%（前值1.45%）。

    　　票据利率上行。6M 国股银票转贴利率收于1.0%（前值0.92%）。

    　　央行公开市场净回笼资金。本周央行逆回购投放9944 亿元，逆回购到期3469 亿元，MLF 到期7890 亿元，净回笼3015 亿元。

    　　下周政府债供给量增加。本周国债净发行1172 亿元，地方债净发行434亿元，政府债券合计净发行1607 亿元。下周预计国债净发行-948 亿元，地方债净发行3429 亿元，合计净发行2481 亿元，国债和地方债净缴款预计合计2240 亿元。

    　　银行间市场杠杆抬升。质押式回购交易量回升至8.08 万亿。银行间市场杠杆率上升至111.69%后下降至108.62%。

    　　【同业存单】

    　　本周同业存单发行6160 亿（前值994 亿），净融资996 亿（前值-2104亿）。

    　　存单利率下行。AAA 级来看，3M 收益下行3.23bp 收于1.86%，6M 收益率下行0.33bp 收于1.93%，1Y 收益率下行0.25bps 收于1.93%。1Y 中票-存单利差收窄7.91bps 至8.06bp。1Y 存单与R007 利差收窄28.89bp至12bp。

    　　【机构行为】

    　　本周利率债欠配程度缓解，信用债欠配程度缓解。利率债欠配指数上行至-0.09（前值-0.20），信用债欠配指数上升至-1.27（前值-1.39）。

    　　债基新发行规模：以纯债基和一二级债基、被动指数债基口径统计，9 月债基新发行规模567 亿元，10 月以来暂未披露发行规模。

    　　风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。

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