地产后周期产业链数据每周速递：2024年9月家具、家电零售额同比均有增长

本周地产后周期各板块中，除白色家电、小家电板块外其余板块均跑赢大盘。本周沪深300 指数上涨0.98%，地产后周期各板块中，本周黑色家电、服务机器人、厨房电器、家具、照明电工板块分别上涨16.21%、5.19%、3.71%、1.44%、1.07%，分别跑赢大盘15.23pct、4.21pct、2.73pct、0.46pct、0.09pct；同期小家电、白色家电下跌0.09%、1.95%，分别跑输大盘1.07pct、2.93pct。

    内销：2024 年9 月家具、家电零售额同比均有增长。（1）本周家具原材料价格上涨、家电原材料价格走势分化。本周TDI 现货价格较上周上涨2.6%、华东地区MDI现货价格较上周上涨2.1%；与上周相比，本周铝价上涨0.6%，不锈钢、铜价格分别下跌1.3%、0.9%；与上周相比，本周ABS、PC 现货均价分别下跌0.2%、0.3%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长98.0%，累计同比下跌33.3%；样本城市二手房成交面积环比增长130.7%，累计同比下降6.8%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2024 年1-9 月全国住宅销售面积累计同比下降19.2%；2024 年9 月全国9 大城市二手房交易量3.94万套，同比增长1.0%，累计同比下降1.5%。（3）零售跟踪：2024 年9 月家具类零售额142 亿元，当月同比增长0.4%，累计同比增长1.1%；同期家用电器和音像器材类零售额841 亿元，当月同比增长20.5%，累计同比增长4.4%。根据奥维云网的统计数据，2024 年8 月扫地机器人线上销售额同比增长11.1%，洗地机线上销售额同比下降5.8%。

    出口：9 月家电出口额同比增长，家具出口额同比下降。（1）海外地产需求：2024年8 月美国成屋销售量同比下降4.2%；私人住宅开工量同比增加3.9%。（2）板块及细分品类出口表现：2024 年9 月家具及其零件出口金额为46.60 亿美元，同比下降12.3%；同期家用电器出口金额为85.59 亿美元，同比增长4.5%。细分品类来看，2024 年8 月电热咖啡机、面包机、多士炉、搅拌机、电磁炉出口金额同比分别增长19%、16%、16%、15%、5%，电饭锅、电烤箱、电炒锅、电热水壶出口金额同比分别下降12%、12%、19%、20%。

    地产后周期板块方面，建议把握两大主线：1、重点关注行业渗透率提升空间广阔、成长性较为突出的清洁电器板块，重点推荐外销增长亮眼、内销市占率持续提升的石头科技(688169，买入)以及国内扫地机、洗地机龙头公司科沃斯(603486，买入)；2、重点关注业绩增速相对稳健、分红比例维持高位且当前估值处于历史低位的龙头标的，重点推荐苏泊尔(002032，增持)、欧派家居(603833，买入)、索菲亚(002572，买入)、志邦家居(603801，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)。

    风险提示

    地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。

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