电子：电子板块表现亮眼 重视AI技术创新主线

　　行情回顾：本周电子板块表现跑赢大盘，半导体板块表现相对亮眼。本周（2024 年10 月14 日至2024 年10 月18 日），中信电子指数上涨4.53%，上证指数下跌0.69%，深证成指上涨0.29%。分板块来看，中信半导体指数上涨7.20%，中信消费电子指数上涨2.39%。海外方面，费城半导体指数下跌4.12%，日经半导体指数下跌2.48%。同期道琼斯工业指数上涨0.49%，纳斯达克指数下跌0.07%，标普500 指数上涨0.08%。

    　　行业数据：半导体销售额同比增速重回增长，DRAM 现货价格持续下跌。2024 年8 月全球半导体销售额为531.2 亿美元，同比+20.62%，增速重回扩张区间；中国集成电路进出口仍维持同比稳健增长。终端需求方面，3Q2024PC 和手机出货量维持同比低个位数增速，环比亦有增长。价格方面，DRAM现货价格普遍下降，NAND 现货价格有所上涨。

    　　行业重点信息：1）本周ASML 发布3Q2024 业绩，新增订单大幅低于市场预期。3Q2024 ASML 新增订单26 亿欧元，环比-29 亿欧元，低于市场预期的53.9 亿欧元，主要受逻辑客户新增订单下滑影响，3Q2024 逻辑客户新增订单占比为46%，环比-27pcts。2）本周台积电发布3Q2024 业绩，毛利率和收入均超此前指引上限，公司表示AI 需求强劲，其他半导体需求亦逐渐恢复。

    　　投资建议：继续重视AI 算力+终端主线，此外国产替代方向，业绩有望边际改善的半导体设计、面板、被动元器件、PCB 等方向亦值得关注。

    　　风险提示：需求不及预期、行业竞争加剧、地缘政治风险。

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