商贸零售行业周报：双11大促美妆类目热度高涨 国货美妆表现分化

　　双11 大促美妆类目热度高涨，国货美妆表现分化本周（10 月14 日），各电商平台陆续开启双11 大促，美妆类目热度高涨。（1）从品牌端看，天猫双11 预售首日，国货品牌整体表现分化，入围TOP20 榜单的国货品牌数量有所下滑，美妆龙头依旧强势。具体而言，珀莱雅蝉联第一，巴黎欧莱雅、修丽可分别位居第二、第三，2023 年位列榜单第三的兰蔻此次则下滑至第五名；以可复美为代表的国货美妆龙头表现亮眼，首日排名升至第四，大单品胶原棒成为李佳琦直播间首个破亿单品。（2）从超头表现看，头部及中腰部主播整体热度下滑，但贡献体量仍不容小觑，李佳琦作为“美妆顶流”战绩可观。

    　　据美one 公布，预售首日18 点，李佳琦直播间预售加购金额同比增长超20%；青眼情报数据显示，李佳琦首场直播GMV 过亿的品牌数量达21 个，同比增长16.7%。（3）抖音平台方面，根据青眼情报数据，10 月8 日-10 月17 日抢先期期间，护肤类目GMV 预估在60-80 亿元之间，彩妆类目GMV 则在15 至30 亿元之间，两大类目均实现了同比双位数的显著增长；其中国货品牌在TOP10 榜单中占据8 席，仅有的2 个国际品牌也已被中国企业收购。

    　　行业关键词：天猫双11、名创超级店、光学瓶、社零数据、胶卷眼精华等【天猫双11】天猫双11 预售首日珀莱雅蝉联第一，欧莱雅位居第二。

    　　【名创超级店】名创优品预计2024 年内与美团合作打造800 家“24h 超级店”。

    　　【光学瓶】珀莱雅光学瓶正式获批美白特证。

    　　【社零数据】2024 年前三季度社会消费品零售额同比增长3.3%。

    　　【胶卷眼精华】可丽金发布新品胶卷眼精华。

    　　板块行情回顾

    　　本周（10 月14 日-10 月18 日），商贸零售指数报收1775.89 点，下跌0.07%，跑输上证综指（本周上涨1.36%）1.44 个百分点，板块表现在31 个一级行业中位居第27 位。零售各细分板块中，本周专业连锁板块涨幅最大，2024 年年初至今专业连锁板块领跑。个股方面，本周天音控股（+24.1%）、凯淳股份（+18.1%）、跨境通（+17.8%）涨幅靠前。

    　　投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司投资主线一（黄金珠宝）：关注具备“稳增长+高股息”属性的黄金珠宝龙头品牌，重点推荐潮宏基、周大生、老凤祥、中国黄金等；投资主线二（化妆品）：关注把握细分结构性机会且综合实力强的国货美妆品牌，重点推荐巨子生物、上美股份、润本股份等；

    　　投资主线三（医美）：关注差异化医美产品上游厂商及医美机构龙头，重点推荐医美产品端爱美客、科笛-B，医美机构端朗姿股份；投资主线四（跨境电商）：关注顺应海外消费趋势、具备强品牌或多门店运营能力的跨境电商头部卖家，重点推荐赛维时代、华凯易佰。

    　　风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。

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