产业经济周观点：关注成长风格下的哑铃交易结构

　　投资要点：

    　　近期观点

    　　1、美国经济长期较为确定的是通胀和利率中枢上移，不确定的是通胀的结构和大选后的经济政策选择。

    　　2、中国一系列经济政策或将推动经济脱离通缩循环，未来经济复苏过程中的波动或主要受美国经济政策扰动。内生性经济结构趋势性改善，大部分行业供给格局趋于稳定。

    　　3、全球化和自主可控或是中国重要的经济发展战略，经济发展之中，两者层层递进，相辅相成。

    　　4、市场中短期受资金流入的影响，但是因为ETF 或成为新的增量入市路径，使得成长股的交易特征呈现哑铃化特征，这个可能是未来把握成长股节奏的重要观察指标。

    　　5、随着经济复苏，长期我们更看好自主可控和全球化方向，随着中美经济存在反向的可能，中国复苏将全面加速全球化进程。中短期风险来自美国经济政策扰动。

    　　6、核心资产风格下长期看好半导体设备及封装散热，汽车锂电及风光出海，黄金。

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