批文审核周度跟踪：本周通过批文增加而终止批文减少

　　本周协会通过批文有所增加

    　　本周（2024-10-14 至2024-10-20，下文同），交易所和DCM 审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计13386 亿元，其中交易所10493 亿元，DCM2892 亿元。

    　　2024 年以来，江苏通过批文规模最大，为4046 亿元，其次是广东（2947亿元），山东（2753 亿元），但从通过批文项目占全部更新项目比重（（完成注册+通过+注册生效）占比）来看，广东的通过率最高（22%），其次为海南（16%）、西藏（14%）。

    　　本周平均审核反馈天数缩短

    　　本周（2024-10-14 至2024-10-20，下文同），交易所和DCM 审核反馈平均次数分别2 次、2 次；交易所和DCM 审核反馈的平均天数分别85 天、54天。

    　　分省份来看：

    　　2024 年以来，贵州的反馈次数最多，平均2.8 次，其次是宁夏（2.1 次），辽宁（2.0 次），河南（1.9 次）。西藏无反馈，其次内蒙古（0.3 次），广东（0.7次），甘肃（0.8 次）。从反馈天数来看，辽宁反馈天数最长，为133 天，其次新疆（86 天），安徽（85 天），广西（85 天）。

    　　分行政层级来看：

    　　2024 年以来，省级园区平台和直辖市区平台反馈次数最多，平均为1.6 次，其次是地级市平台（1.4 次）。直辖市级平台反馈次数最少，平均0.9 次。从反馈天数来看其他园区反馈天数最长，为172 天，其次是省级园区（74 天），直辖市反馈天数最短，为40 天。

    　　本周“终止”批文有所减少

    　　2024 年以来（截至2024-10-13），审核反馈为“终止”的全部债券共487只，合计拟发行规模为7425 亿元。

    　　分省份来看：

    　　2024 年以来，浙江审核反馈为“终止”的规模最大，为784 亿元，其次是江苏（767 亿元），山东（416 亿元），重庆（400 亿元），河南（293 亿元）。

    　　但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，辽宁终止率最高（22%），其次为黑龙江（8%）。

    　　分行政层级来看：

    　　2024 年以来，区县级平台项目审核反馈为“终止”的规模最大，为1662亿元，其次是地级市平台（1470 亿元），国家级园区平台（891 亿元）。从终止率来看，其他园区终止率最高，达4%，其次为省级园区（3%）、区县级园区（3%）、直辖市区（2%）、国家级园区（2%）。

    　　风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。

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