汽车周报：10月销量持续维持同环比增长 后续板块有望以基本面和智能化为双依托持续发力

　　本期投资提示：

    观点：十月上半月零售端数据依然亮眼：10 月1-13 日，乘用车市场零售82.3 万辆，同比去年10 月同期增长20%，较上月同期增长17%；今年以来累计零售1,639.7 万辆，同比增长3%。以旧换新政策对于汽车消费形成了重要助力，销售数据高于市场预期，汽车板块基本面维持强劲。同时部分公司出了三季报业绩，从业绩端证明经营数据的持续向上，例如福耀玻璃三季度实现收入99.7 亿元，季度收入新高，三季度归母净利润19.8 亿元，同比大增53%。后续我们认为和大盘类似，汽车板块也会分化几个主要赛道：1、以 “基本面”作为依托的白马标的持续受更多关注，建议关注比亚迪、吉利、长城、福耀玻璃、星宇股份、新泉等；2、与“AI+新智能“为依托，未来空间极大的智能化、机器人、低空经济等相关标的亦会具备高弹性，建议关注小鹏、理想、华为鸿蒙、小米汽车、拓普集团、贝斯特、双环传动、无锡振华等。

    行业情况更新：

    根据上险量数据，2024 年第41 周(10.7-10.13)乘用车零售总量达到60.11 万辆，环比+49.5%。其中传统能源车销量为30.53 万辆，环比+39.26%；新能源车销量为29.58 万辆，环比+61.77%，新能源渗透率49.21%。

    原材料价格本周总体波动，海运价格本周有所下降。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别-1.4%/+6.4%；新能源车原材料价格指数分别-2.4%/+4.3%。海运成本有所下降，相较于2024 年10 月11 日-7.9%，相较于上个月（2024.9.18）-13.7%。

    市场情况更新：

    本周汽车行业总成交额3239.28 亿元（环比-27%），本周汽车行业指数收5965.02点，全周上涨1.15%。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第17 位，较上周下降6 位。PE 排名第14 位，处于中等偏上水平。

    本周行业个股上涨193 个，下跌78 个。其中涨幅最大的个股是建邦科技、兴民智通、华洋赛车，分别上涨54.1%、28.9%、25.4%，跌幅最大的个股是卡倍亿、长城汽车、兴瑞科技，分别下跌-16.7%、-6.6%、-5.3%。

    重要事件：①工信部最近一次新车申报中，腾势N9、比亚迪夏、蔚来ET9、吉利银河L6/L7 EM-i 版本、哈弗H7、五菱之光 EV、广汽丰田铂智3X、奔腾悦意03 等车型值得期待。② 地平线预计将于10 月24 日在港交所挂牌上市。③10 月18 日习近平总书记在安徽考察合肥滨湖科学城，察看智能网联汽车等高新技术产品。

    投资分析意见：基于自主+科技两条主线，我们新增出海主线，1）推荐国内强α主机厂如比亚迪、出海代表企业长城汽车，关注奇瑞相关产业链；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯等，推荐小鹏汽车、理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）具备强业绩增长或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、松原股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。

    核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期

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