半导体行业事项点评：科创引领半导体投资机遇 并购重组活跃度升温

　　国家不断强化科技创新方向政策支持力度，为科创属性企业提供有力保障。2024 年10 月17 日，习近平总书记在安徽合肥滨湖科学城视察时表示，推进中国式现代化，科技要打头阵。科技创新是必由之路。今年以来，国家围绕科创企业发布系列政策，自上而下支持科技创新发展，引导资金流向科创属性较强的企业，并强调把握新质生产力发展机遇。新质生产力强调创新的主导作用，由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生代表着新的产业发展方向。半导体产业具备较强的科创属性，是新质生产力的重要一环。我们认为，当前半导体复苏趋势逐渐明朗，国家政策不断扶持，半导体产业具备长期投资机遇。

    　　半导体并购重组活跃度升温。2024 年6 月，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，更大力度支持并购重组。据集微网不完全统计，截至10 月13 日，今年A 股半导体产业链已有36 家企业披露重大重组事件或进展。

    　　“并购六条”发布后，更是有富乐德、双成药业、百傲化学、文一科技、中创环保、至正股份、奥特维、光智科技、经纬辉开等上市公司跨界并购半导体资产，向国家支持的集成电路领域延伸，进行更为广泛的资源整合和业务拓展，提升企业的竞争力。

    　　科创引领半导体投资机遇，并购重组活跃度升温。当前半导体复苏趋势逐渐明朗，国家政策不断扶持，外部环境“卡脖子”情况下国产替代仍有较大空间，近期多家半导体上市公司公布并购重组事件，产业链整合节奏加快。我们认为，半导体产业作为是新质生产力的重要一环，在政策支持和产业链向好趋势下仍有较强投资属性，建议关注：

    　　【制造】中芯国际、华虹公司等；【AI 芯片】寒武纪、海光信息等；【设备和材料】中微公司、北方华创、鼎龙股份、安集科技、兴森科技等；【并购重组】富乐德、纳芯微、思瑞浦等。

    　　风险提示：半导体国产替代进程不及预期，中美贸易摩擦进一步加剧风险。

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