公用环保202410第2期：电投产融、远达环保公布重组方案 中办、国办印发《关于解决拖欠企业应收账款问题的意见》

　　市场回顾：本周沪深300 指数上涨0.98%，公用事业指数下跌0.76%，环保指数上涨4.08%，周相对收益率分别为-1.74%和3.10%。电力板块子板块中，火电下跌1.42%；水电下跌2.39%，新能源发电下跌1.18%；水务板块上涨1.37%；燃气板块上涨0.62%；检测服务板块上涨3.77%。

    　　重要事件：中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》。《意见》要求，要健全拖欠企业账款清偿的法律法规体系和司法机制。要加强政府投资项目和项目资金监管。定期检查资金到位情况、跟踪资金拨付情况。完善工程价款结算制度。加强政府采购支付监管。要健全防范化解大型企业拖欠中小企业账款的制度机制，并加强执法监督。督促国有企业规范和优化支付管理制度。要优化拖欠中小企业账款投诉管理运行机制，建立全国统一的违约拖欠中小企业款项登记（投诉）平台。健全投诉督办约束机制。要强化组织保障和监督，强化部门协同，加强对重点领域、重点行业拖欠成因及防范化解举措的研究，合力解决拖欠企业账款问题。健全失信惩戒机制。强化审计监督。

    　　专题研究：电投产融&远达环保基本面梳理。2024 年10 月18 日，备受市场关注的国电投集团水电核电的资产重组有了最新进展，电投产融和远达环保分别披露了资产重组预案。在本期的周报专题中我们将对这两家上市公司的基本面进行分析，并梳理资产重组预案。

    　　投资策略：公用事业：推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电和全国核电龙头中国广核；电力体制改革“源网荷储”相关标的广西能源、三峡水利、南网能源、芯能科技；推荐稳定性和成长性兼具的水电龙头长江电力；推荐天然气高股息标的新奥股份和天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐业绩及现金流趋于稳定的火电标的华电国际、浙能电力；推荐有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力及福建优质风电运营商中闽能源。环保：1、业绩改善，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好；3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。

    　　风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。

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