基础化工行业点评报告：本土高世代OLED产线快速推进 OLED中尺寸应用渗透率提升 继续看好OLED材料

本土高世代OLED 产线快速推进+终端应用百花齐放，继续看好OLED 材料2024 年下半年以来，国内京东方、维信诺快速推进高世代OLED 产线建设，助力OLED 材料景气加速回升。（1）面板端，8 月29 日，维信诺公告投资合肥第8.6 代AMOLED 生产线项目；9 月25 日，京东方投建的国内首条第8.6 代AMOLED 生产线全面封顶仪式在成都市高新区举行。（2）应用端，10 月15 日，京东方、OPPO、一加联合举办柔性OLED 旗舰新品发布会并推出全新2K+LTPO全能高端屏幕。10 月17 日，Omdia 表示2024 年以来中国面板企业积极进入笔记本电脑 OLED 面板市场，在智能手机OLED 市场中国的出货量已经赶上韩国。

    京东方、维信诺加速推进高世代OLED 产线建设，OLED 中尺寸渗透率提升8 月29 日，维信诺公告投资合肥第8.6 代AMOLED 生产线项目，玻璃基板尺寸为2,290 mm×2,620 mm，设计产能32K/月。9 月25 日，京东方官网报道公司投建的国内首条第8.6 代AMOLED 生产线全面封顶仪式在成都市高新区举行，该生产线从开工到封顶仅用183 天，总投资630 亿元，设计产能3.2 万片/月玻璃基板（尺寸2290mm×2620mm），主要生产笔记本电脑、平板电脑等智能终端高端触控OLED 显示屏，通过采用低温多晶硅氧化物（LTPO）背板技术与叠层（Tandem）发光器件制备工艺，使OLED 屏幕实现更低的功耗和更长的使用寿命，也将带动下游笔记本及平板电脑产品的迭代升级。截至2023 年，京东方柔性OLED 出货量已连续多年稳居国内第一、全球第二（Omdia 数据，），柔性OLED相关专利申请超3 万件，公司柔性显示技术不仅应用于手机领域，还持续拓展笔记本、车载、可穿戴等领域，折叠屏、滑卷屏、全面屏等柔性显示解决方案已覆盖国内外众多头部终端品牌。10 月17 日，据Omdia 常务董事郑润成表示，中国面板企业正积极进入笔记本电脑OLED 市场导致2024 年韩国笔记本电脑 OLED面板市场份额将首次降至75.8%，此外在智能手机OLED 市场，中国的出货量已经赶上韩国。据Omdia 数据，2023 年至2028 年，预计IT 产品AMOLED 面板出货年复合增长率达56%，车载显示AMOLED 面板出货年复合增长率达49%，AMOLED 将进一步提升中尺寸增量市场份额。

    受益标的

    随着高世代OLED IT 面板产线建设加上终端产品和Tandem 叠层技术等百花齐放，我们看好OLED 中尺寸渗透率逐步提升，带动OLED 材料需求快速增长。

    推荐标的：瑞联新材（OLED 升华前材料、参股出光电子布局OLED 终端材料等）、万润股份（OLED 材料等）。受益标的：莱特光电（OLED 终端材料）、奥来德（OLED 终端材料、蒸发源设备）。

    风险提示：显示技术迭代、项目推进不及预期、下游需求不及预期等。

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