农林牧渔行业周报：本周猪价震荡下行 出栏均重略有提升

本周农业板块表现弱于沪深300：10.14-10.18农林牧渔指数上涨0.15%，在SW一级行业中居第26位；同期沪深300上涨0.98%，各子行业中，种植业（+2.38%）、渔业（+0.67%）涨幅居前，而养殖业（-0.70%）表现靠后。

    个股方面，正虹科技、驱动力、润农节水涨幅居前。

    生猪养殖：10月18日生猪养殖板块PB为3.07倍，周环比-0.97%，处于历史相对低位区间。根据博亚和讯，10月18日生猪价格17.51元/kg，周环比2.56%；15kg仔猪价格30.33元/kg，周环比+2.12%。根据涌益咨询，商品猪周度出栏体重125.86kg，周环比+0.41%.10月18日自繁自养生猪养殖利润346.01元/头，周环比+13.11%，随着Q4消费旺季的来临以及政策对消费预期的提振，生猪供需格局被进一步优化，整体景气度持续时间或超预期；叠加成本中枢下移，养殖利润弹性有望超预期。建议积极布局生猪养殖板块，叠加考虑优秀猪企持续降本中，本轮养殖利润有望超市场预期，重点关注温氏股份、牧原股份、天康生物、神农集团等。

    肉鸡养殖：10 月18日肉鸡养殖板块PB 为1.73倍，周环比持平，处历史低位区间。1）黄羽鸡：产能端低位等多因素或将推动黄鸡价格上行，头部企业成本优势叠加价格好转，盈利弹性有优势，建议积极关注立华股份。2）白羽格4.17元/羽，周环比-0.71%；白羽鸡养殖利润-2.19元/羽，亏损环比上周缩小0.18元/羽。根据协会数据，10月6日在产父母代存栏2251万套，周环比过程中，可进行板块性关注。

    鸡：根据博亚和讯，10月18日毛鸡均价3.72元/斤，周环比+1.23%；鸡苗价1+0.03%；父母代鸡苗销量 119 万套，周环比-19.06%。白鸡行业产能处于调整饲料：根据汇易网，10 月 18 日玉米现货价 2248 元/吨，B环比+0.24%；小麦现货价2461元/吨，周环比+0.45%；豆粕现货价3055元/吨，周环比-1.14%根据博亚和讯，10月18日鱼粉现货价10430 元/吨，周环比-0.98%。水产饲料方面，重点关注水产品价格走势。个股方面考虑产业链管理能力、研发实力，等，建议关注海大集团。

    投资建议：农业板块整体估值处历史相对低位区间。个股建议关注生猪养殖中的温氏股份、牧原股份、天康生物、神农集团等；黄羽鸡养殖中的立华股份；饲料业务中的海大集团；动保业务中的中牧股份、生物股份、普莱柯等；宠物团板块中的乖宝宠物、中宠股份。此外，可关注白羽鸡产能端调整情况及转基因种子市场化进展。

    险，政策的风险，自然灾害的风险等。

    风险提示：畜禽价格不达预期的风险，动物疫病的风险，原材料价格波动的风，

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