基础化工行业周报

　　原油相关信息：

    　　原油及相关库存：2024 年10 月11 日美国原油商业库存4.205 亿桶，周减少220 万桶；汽油库存2.127 亿桶，周减少220 万桶；馏分油库存1.15 亿桶，周减少350 万桶；丙烷库存1.03135 亿桶，周增加336.6 万桶。美国原油产量及钻机数：2024 年10 月11 日美国原油产量为1350.0 万桶/天，周增加10 万桶/天，较一年前增加30万桶/天。10 月18 日美国钻机数585 台，周减少1 台，年减少39 台；加拿大钻机数217 台，周减少2 台，年增加19 台。其中美国采油钻482 台，周增加1 台，年减少20 台。

    　　价格变化：

    　　我们监测的188 种化工产品中，本周价格涨幅前3 名的产品分别为液氯（上涨578.6%）、固体烧碱（上涨8.4%）、聚乙烯醇（上涨7.1%）；跌幅前3 名为：维生素A（下跌27.9%）、天然气（下跌14.4%）、顺酐（下跌7.5%）。

    　　月度方面，价格涨幅前3 名的产品分别为液氯（上涨252.6%）、R125（上涨20.3%）、辛醇（上涨14.4%）；跌幅前3 名为：维生素A（下跌36.7%）、苯酚（下跌14.1%）、双氧水（下跌14.1%）。

    　　价差变化：

    　　本周价差涨幅前3 名的产品分别为醋酸乙烯(电石法)价差（上涨62.1%）、电石法BDO 价差（上涨52.2%）、顺酐法BDO 价差（上涨48.6%）；跌幅前3 名为：

    　　R410a 价差（下跌200.0%）、苯乙烯（下跌61.0%）、双氧水价差（下跌33.3%）。

    　　月度方面，价差涨幅前3 名的产品分别为醋酸乙烯(电石法)价差（上涨127.4%）、醋酸乙烯(乙烯法)价差（上涨112.9%）、苯乙烯（上涨107.0%）；跌幅前3 名为：

    　　R410a 价差（下跌125.0%）、双氧水价差（下跌84.6%）、苯酚价差（下跌38.7%）。

    　　化工行业仍在基本面磨底阶段，鲜有能出现基本面上行趋势的子行业。油价维持高位，建议关注三桶油等高股息标的，以及化工龙头企业的长期分红潜力。防御配置方面，建议关注衰退周期下更抗跌的农业产业链。市场担心衰退周期下油价下跌带崩大宗商品，但历史衰退周期内粮食价格跌幅均明显小于油价。核心原因是粮食需求更为刚性，受经济周期波动影响更小，近年全球局势不稳定性加强了粮食安全的重要性，故农业投入品产业链有韧性，看好上游资源和复合肥。

    　　推荐荣盛石化：民营大炼化龙头企业，未来业绩向上弹性较大，与沙特阿美联合投资项目带来长期成长性。

    　　推荐皇马科技：特种聚醚龙头企业，积极应对22 年宏观需求恶化的压力，已再次进入环比增长通道。

    　　推荐金禾实业：麦芽酚和三氯蔗糖龙头企业，主要产品处于景气底部有望迎来边际变化。

    　　建议关注盐湖股份：国内钾肥龙头企业。

    　　风险提示

    　　项目进展不及预期；需求不及预期；海外销售不及预期；原材料价格大幅波动。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。