电子行业周报：二季度全球服务器市场同比增长35%

　　投资要点：

    　　机构预期四季度存储器涨幅将大幅缩减。根据TrendForce 调查报告，2024 年第三季度之前，消费型产品终端需求依然疲软，主要需求靠AI 服务器支撑。TrendForce 预估第四季存储器均价涨幅将大幅缩减，但由于HBM 比重逐渐提高，DRAM 整体平均价估计上涨8~13%。

    　　二季度全球服务器市场同比增长35%。市场调查机构发布博文，报告称2024 年第2 季度全球服务器市场中，AI 服务器占据所有服务器的29%。报告指出由于AI 服务器的强劲需求，第2 季度全球服务器市场产值达到454.22 亿美元，同比增长了35%。

    　　◎回顾本周行情（10 月10 日-10 月16 日），本周上证综指下跌1.72%，沪深300 指数下跌3.14%。电子行业表现弱于大市。申万一级电子指数下跌7.92%，跑输上证综指6.2 个百分点，跑输沪深300 指数4.77 个百分点。电子在申万一级行业排名第三十。行业估值方面，本周PE 估值下降至49.92 倍左右。

    　　◎行业数据：三季度全球手机出货3.16 亿台，同比增长4.01%。中国8 月智能手机出货量2109.8 万台，同比增长17.7%。8 月，全球半导体销售额531.2亿美元，同比增长20.6%。8 月，日本半导体设备出货量同比增长21.97%。

    　　◎行业动态：机构预期四季度存储器涨幅将大幅缩减；二季度全球服务器市场同比增长35%；三季度全球PC 出货量同比增长1%；机构预期ARM 芯片在笔记本电脑中的渗透率将会持续提高。

    　　◎公司动态：瑞芯微：预期前三季度利润增长339.75%到365.62%。

    　　◎投资建议：电子行业需求底部弱复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注国内品牌消费电子企业。半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注。

    　　风险提示：需求不及预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。

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