宏观周报：支持股票市场利好政策正式落地 经济结构性矛盾有望迎来好转

　　支持股票市场发展创新货币政策工具，是9月24日潘功胜行长发布的多项利好政策中的重要两项；10月18日的政策文件表示以上政策已经实际落地，将利多股票市场，相对利空债券市场。根据潘功胜行长在2024年金融街论坛年会上发言时的讲话内容，预计10月21日1年期LPR下调0.20个百分点，5年期以上LPR下调0.25个百分点；预计年底前再降准0.25-0.5个百分点。关于新增实施100万套城中村改造和危旧房改造，相较于2015-2017年改造各类棚户区住房1800万套，本次新增规模相对不大，当前主要以消化存量住房为主。关于年底前将“白名单”项目的信贷规模增加到4万亿元。截至10月16日，“白名单”房地产项目已审批通过贷款达到2.23万亿元；因此，年底前“白名单”项目可再增加信贷规模约1.8万亿元。

    　　“白名单”新增贷款规模，可将今年房地产开发企业到位资金的缺口，相对补齐；但是，并未带来较大规模的增长，总体或以支持性为主。

    　　2024年我国GDP实际增速预期目标为5.0%左右，前三季度GDP实际增速为4.8%，略低于全年增速目标。从季度来看，三季度同比增速略有放缓；从月度来看，至9月，规上工业增加值有所回升，社零低位徘徊，固投相对偏低，出口增幅受压制，物价总体偏低，M1跌幅再度扩大，国民经济结构性矛盾突出。9月底以来，财政和货币多项利好政策陆续出台，随着政府债券发行的加速，财政支出对经济基本面有望起到支撑作用。尤其是，随着资本市场相对回暖，市场交易需求相对活跃，有望对物价水平和货币供给带来回升转折点。

    　　英国央行将于北京时间11月7日召开议息会议，9月物价水平走弱，提升了市场关于英国央行降息预期；10月16日数据发布后，英镑走贬，美元相对走强。欧洲央行降息操作符合预期，总体反映出海外主要发达经济体货币政策将持续宽松。

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