基础材料行业周报(第四十二周)：宏观驱动偏积极 有色或偏强震荡

　　本周观点：国内外宏观驱动偏积极，有色板块或偏强震荡

    上周国内政策端继续发力，叠加海外美国大选特朗普胜率提升，市场交易主线回归再通胀逻辑，贵金属突破新高；工业金属受此前政策驱动涨幅较多后，基本面对价格形成一定压制。基本金属方面，铜社库累库，铝延续去库，海内外偏积极的宏观情绪或对工业金属形成底部支撑，短期铜、铝等工业金属价格或偏强震荡。贵金属方面，美国大选前特朗普交易或延续，叠加11 月迎来美国经济数据密集公布，预计金价在11 月上旬之前偏强震荡。锂方面，根据SMM 周度库存样本数据，国内社库延续去库，但伴随下游旺季补库节奏放缓，供给端部分检修减产临近尾声，预计碳酸锂价格存在走弱预期，长期看，供给仍处于过剩，锂价长期看依旧偏弱。

    　　重点公司及动态

    　　金价预计高位偏强，本周推荐低估值山东黄金（H 股）。

    　　子行业观点

    　　1）基本金属：宏观驱动偏积极，基本金属价格或偏强震荡；2）贵金属：

    　　特朗普交易升温，金价短期或高位偏强震荡；3）稀土：需求旺季临近尾声，稀土价格短期或偏弱震荡；4）钴锂：供给端回升，碳酸锂价格或偏弱震荡。

    　　风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。

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