宏观简评报告：SFISF和再贷款工具细则逐渐明朗

　　核心观点

    　　SFISF 和再贷款工具的首次推出并正式落地，细则逐渐展现，印证我们之前判断，当下中国政策主要脉络是宽松，资本市场迎来一轮流动性做多机会，有几处细节值得关注。

    　　针对SFISF 工具：

    　　1、首次参与主体主要为券商。

    　　2、互换获得的国债、央票不能出售，只能抵质押获取流动性。印证我们之前判断，质押带来的杠杆水平有限。

    　　3、预判SFISF 综合成本在2%左右。

    　　针对再贷款工具：

    　　1、全方位监管机制，严控资金用途。

    　　2、明确采用市场化原则。

    　　3、鼓励央企发挥带头作用。

    　　4、再贷款工具暂不是常规货币政策工具。

    　　两则工具的意义在于：（1）完善货币工具箱，央行最后贷款人范围扩展至非银金融机构。（2）呵护流动性，重振市场信心。（3）潜在利好方向是高分红股票。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。