房地产行业周报：城中村改造加快

　　本周市场回顾。第42 周房地产指数强于沪深300 指数，弱于创业板指数。房地产板块较沪深300 指数相对收益为2.0%。沪深300 指数报收3925.23，周度涨幅为1.0%；创业板指数报收2195.10，周度涨幅4.5%；房地产指数（申万）报收2203.07，周度涨幅为3.0%。

    　　全国政策方面。全国政策方面。五部委联合推出房地产政策“组合拳”，以支持房地产市场的健康发展。地方政策方面。青岛、南昌、河北规定首套和二套房公积金贷款最低首付款比例统一调整为15%；内蒙古包头、成都、绍兴将住房公积金最高贷款额度提升至120 万元；福建、天津取消部分住房限制；厦门、重庆支持购房安置；四川和山东发放住房补贴和消费券。

    　　第42 周新房销量较第41 周增加，二手房销售量较第41 周增加。第42 周44 大城市新房销售为2.76 万套，较第41 周增加70.9%；21 大城市二手房销售2.5 万套，较第41 周增加71.2%。库存量较第41 周减少，库销比较第41 周减少。截至第42周，18 大城市库存为93.3 万套，较第41 周减少1.57 万套；库销比为25 个月，较第41 周减少1.6 个月。第42 周土地市场活跃度较第41 周下降。第42 周36 大城市市本级合计成交土地33 块。土地出让金减少。2024 年第42 周36 大城市市本级土地出让金为126.90 亿元，较第41 周减少63.2 亿元。平均溢价率上升。2024 年第42 周36 大城市市本级土地成交平均溢价率1.7%，较第41 周上升1.7%。第42周36 大城市流拍或中止、取消及延迟交易的地块数量为66 块。

    　　重点公司公告。首开股份，万科A 发布9 月销售简报；联发股份，南山控股，华远地产，华发股份，*ST 金科，黑牡丹，大名城，万科A 及我爱我家发布担保相关公告；云南城投，*ST 和展，津投城开，信达地产，世联行，万业企业，ST 广物，渝开发及国创高新发布交易波动公告；合肥城建，光明地产发布设立子公司公告；云南城投发布资产重组公告；津投城开发布股份变更公告。

    　　在10 月17 日的国新办新闻发布会上，住房城乡建设部协同央行、国家金融监督管理总局等五部门，针对促进房地产市场平稳健康发展推出了一系列重磅政策。其中新增重点包括1）通过货币化安置房方式新增实施100 万套城中村改造、危旧房改造。此次获政策支持的项目需具备两点条件：1）群众改造意愿强烈、安全隐患突出的 2）征收安置房方案和资金平衡方案成熟扎实的项目。早在2023 年7 月，国务院办公厅印发《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，城中村改造工作正稳步推进。本次新增100 万套城中村改造为了满足群众自愿及项目资金平衡两个条件，对于溢价高、利润可观的核心地段的改造项目，改造主体可能会让渡一定的利润，提高给予被征收者的补偿，并且由于支付前置，居民拆迁意愿或将提升。城中村改造具体的推进速度无法完全量化，但是定性来看，进程有望提速；此外，获得现金流的被征收居民具有较强的购房需求和能力，有利于存量房去库存。2）“白名单”信贷规模增至4 万亿元，保交房攻坚继续推进。金监局介绍，截至2024 年10 月16 日，“白名单”房地产项目已审批通过贷款2.23 万亿元。

    　　2024 年年底前将“白名单”项目信贷规模增加到4 万亿元，值得注意的是，此次明确将商品住房的房地产开发贷款项目全部纳入“白名单”，能够起到规范管理项目，封闭运作项目资金，保障购房人的合法权益的作用。白名单机制将项目风险和集团风险进行了有效区分与隔离，有利于项目获取资金支持，保障建设及竣工，确保项目交付，贡献房地产实物工作量，对于市场的稳定性具有一定的作用。

    　　风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险加剧。

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