次新股周报：次新股板块回升 三成资金净流入

　　投资提示：

    　　主流指数悉数上涨，次新股指数涨幅靠前。上周，A 股主流大盘指数、小盘指数，以及新股指数(申万)、Wind 近端次新股指数悉数上涨，新股指数(申万)、Wind 近端次新股指数分别上涨4.96%、6.07%，环比双双变动8.0pct，涨幅在各主流指数中排名靠前。截至2024 年10 月18 日收盘，二者的收盘价分别为2374 点、42 点，较2024 年初以来分别累计下跌22.0%、41.3%，跑输同期A 股主流大盘指数；PE（TTM）分别为41.29 倍、45.99 倍，PB（LF）分别为3.09 倍、5.06 倍，估值处于今年以来较高水位。

    　　八成次新股上涨，交易活跃度下降，资金净流入比例提升。上周，托普云农、上大股份2 只新股上市，首日平均涨幅为930%，涨幅亮眼。考虑流动性溢价因素后，二者AHP 得分均处于中游偏下水平。已上市（5，120]个交易日的30 只次新股中：1）逾八成次新股上涨，中端次新股涨幅较高：83%的次新个股股价上涨（环比+52.3pct），平均上涨3.7%（环比+6.00pct）。其中，中端次新股股价悉数上涨，平均涨幅为7.9%。2）交易活跃度显著下降：次新个股日均换手率、成交量、成交额均值分别为19.90%（环比-10.74pct）、571万股（环比-33.9%）、3.60 亿元（环比-32.1%）。其中，中端次新股日均换手率降幅最大，长端次新股日均成交量和成交额降幅较为显著。3）三成次新股资金净流入，半数标的机构资金净流入：三成次新个股资金净流入，五成标的机构资金净流入，环比分别提升30pct、25.9pct。其中，短端、中端、长端次新股资金净流入的比例分别为20%、29%、36%，机构资金净流入的比例分别为40%、50%、55%。

    　　上周，汇成真空、达梦数据、博实结、众鑫股份、欧莱新材等资金净流入且股价涨幅靠前。

    　　长端次新股汇成真空、达梦数据、欧莱新材上周股价分别上涨17.56%、14.72%、7.91%，最新收盘价分别位于上市以来的25%、82%、36%分位，三者PE 估值皆高于行业和可比公司，汇成真空、欧莱新材AHP 得分处于下游水平，达梦数据则处于中游水平。博实结此前3 周资金皆为净流出，上周净流入，股价上涨13.45%，最新收盘价位于上市以来的48%分位，PE 估值低于行业、高于可比公司均值，AHP 得分处于下游水平。众鑫股份近4 周股价皆上涨，上周股价上涨9.94%，最新收盘价位于上市以来的74%分位，PE 估值低于行业和可比公司均值，AHP 得分处于中游水平。

    　　强邦新材、利安科技、长联科技、合合信息、键邦股份连续2 周资金净流出，且股价跌幅较为靠前。短端次新股强邦新材、长联科技、合合信息上周股价分别下跌64.63%、5.88%、5.19%，最新收盘价分别位于上市以来的新低、5%、28%分位，强邦新材、长联科技PE 估值显著高于行业，合合信息则低于行业和比公司，三者AHP 得分均处于中游水平。长端次新股利安科技、键邦股份上周股价分别下跌6.12%、0.05%，最新收盘价分别位于上市以来的14%、12%分位，二者PE 估值皆低于行业和可比公司，AHP 得分双双处于下游水平。

    　　风险提示：需警惕新股破发、次新股股价波动较大、次新股业绩不达预期、系统性风险等。

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