汽车行业双周报：“金九银十”推动车市回暖 智能驾驶产业持续增长

　　投资要点：

    　　申万汽车行业指数涨跌幅：截至2024年10月18日，申万汽车板块近两周下跌3.47%，跑输沪深300指数1.17个百分点；从9月初至今上涨18.21%，跑赢沪深300指数0.03个百分点名；从2024年初至今上涨8.09%，跑输沪深300指数6.31个百分点。近两周申万汽车行业子板块涨跌不一，其中商用车板块上涨5.13%，摩托车及其他板块下跌3.19%，汽车零部件板块下跌3.87%，乘用车板块下跌4.86%，汽车服务板块下跌5.73%。

    　　行业数据跟踪：整车产销方面，我国9月汽车产销分别完成279.6万辆和280.9万辆，同比分别下降1.9%和1.7%，环比分别增长12.2%和14.5%；汽车出口53.9万辆，同比增长21.4%，环比增长5.5%。9月汽车经销商库存预警指数为54.0%，同比减少3.8pct，环比减少2.2pct。原材料价格方面，与上月相比，钢材价格同比上涨10.63%，铝价同比上涨3.43%，铜价同比上涨2.45%，碳酸锂价格同比下跌0.54%，顺丁橡胶价格同比上涨0.86%，玻璃价格同比上涨2.26%。

    　　近两周部分新闻及公司公告：（1）9月全球电动汽车销量增长30.5%创新纪录；（2）乘联分会：10月1-13日乘用车市场零售82.3万辆；（3）七部门：加强报废机动车回收监督管理工作；（4）全国汽车报废更新补贴单日申请突破2万份；（5）市场监管总局发布汽车芯片质量认证审查技术体系1.0版；（6）工信部：高级自动驾驶技术有望实现新的重大突破；（7）聚焦新能源零部件企业“出海”趋势；（8）工信部：智能网联汽车准入与上路通行试点将很快进入测试评估环节；（9）小米：

    　　小米SU7本月全力冲刺交付2万辆很快公布智驶技术突破；（10）华为：

    　　ADS 4.0将于2025年推出高速L3级商用、城区L3级试点。

    　　投资建议：9月汽车产销量环比增长，以旧换新政策持续推进，叠加“金九银十”传统消费旺季，有望持续激发车市消费潜力，延续消费强劲趋势。智能驾驶技术持续突破，叠加新标准出台及试点进度推进，智能驾驶产业有望保持强势增长。汽车行业持续推进产品及产能出海，增强全球市场竞争力。近期海外关税仍存在不确定性变化风险，促进开拓新的海外市场。建议关注（1）新能源出口端表现亮眼的主机厂：比亚迪（002594）；（2）华为智选合作伙伴：长安汽车（000625）、赛力斯（601127）；（3）华为汽车产业链供应商：保隆科技（603197）、华阳集团（002906）；（4）推进产能出海，具备全球竞争力的优质零部件供应商：银轮股份（002126）、福耀玻璃（600660）、拓普集团（601689）。

    　　风险提示：市场竞争加剧风险；汽车产销量不及预期风险；政策推进不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；产能出海建设低于预期风险；海外关税与市场政策风险；地缘政治风险等。

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