锂电池行业产业链双周报：宁德时代Q3盈利稳步增长

　　投资要点：

    　　行情回顾：截至2024年10月18日，锂电池指数近两周下跌1.85%，跑赢沪深300指数0.46个百分点；锂电池指数本月至今累计下跌1.85%，跑赢沪深300指数0.46个百分点；锂电池指数年初至今上涨34.43%，跑赢沪深300指数20.03个百分点。

    　　锂电池产业链本周价格变动：

    　　锂盐：截至2024年10月18日，电池级碳酸锂均价7.25万元/吨，近两周下跌4.48%；氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价7.53万元/吨，近两周下跌0.66%。

    　　正极材料：磷酸铁锂报价3.29万元/吨，近两周价格持稳；NCM523、NCM622、NCM811分别报价10.45万元/吨、11.7万元/吨、14.85万元/吨，近两周分别下跌1.88%、0.85%、0.67%。负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价4.86万元/吨和2.08万元/吨；负极材料石墨化高端、低端分别报价1.00万元/吨和0.80万元/吨，近两周价格持稳。电解液：六氟磷酸锂报价5.6万元/吨，近两周上涨0.9%；磷酸铁锂电解液报价1.8万元/吨，三元电解液报价2.35万元/吨，近两周分别上涨2.27%和1.52%。隔膜：湿法隔膜均价为0.8元/平方米，干法隔膜均价为0.41元/平方米，近两周价格持稳。动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价为0.35元/Wh，方形三元电芯市场均价为0.45元/Wh，近两周价格持稳。

    　　周观点：车市金九银十传统旺季到来，汽车报废更新补贴力度加码，推动新能源汽车金九效应显现，新能源汽车渗透率持续稳步提升。9月新能源汽车销量128.7万辆，同比增长42.3%，环比增长17%；新能源汽车渗透率达45.8%，环比上升1pct。国庆黄金周新能源汽车市场保持较高热度，银十可期。预计以旧换新政策将促使存量市场的换购需求在年内进一步释放，全年新能源汽车销量有望保持快速增长，锂电池下游需求保持增长趋势。9月动力电池装车量54.5GWh，同比增长49.6%，环比增长15.5%。近期产业链价格整体企稳，部分环节触底反弹，表明景气度有所回升。宁德时代公布三季报，Q3归母净利润同比+25.97%，环比+6.32%，前三季度归母净利润同比+15.59%，盈利稳步增长，Q3产能利用率基本饱和，预计Q4将延续高景气。在行业规范引导和产业链价格持续低位运行倒逼下，落后产能持续出清，供需格局逐步优化可期，拥有领先技术和成本优势的头部企业有望继续边际修复。建议关注业绩有较强支撑的电池环节，边际改善的材料环节头部企业，以及电池新技术带动迭代升级的需求增量环节。重点标的：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、科达利（002850）、当升科技（300073）、尚太科技（001301）。

    　　风险提示：下游需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；固态电池产业化进程不及预期风险；贸易摩擦升级风险。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。