通信行业双周报：24Q2全球AI服务器占比近三成

　　投资要点：

    　　通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（10/08-10/20）累计上涨3.11%，跑赢沪深300指数5.41个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第4位；申万通信板块10月累计上涨3.11%，跑赢沪深300指数5.41个百分点；申万通信板块今年累计上涨22.04%，跑赢沪深300指数7.64个百分点。

    　　通信行业二级子板块近两周涨跌幅：除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块近2周（10/08-10/20）整体上涨，涨幅从高到低依次为：SW通信网络设备及器件（+6.99%）＞SW通信工程及服务（+3.57%）＞SW通信应用增值服务（+2.35%）＞SW其他通信设备（ +2.13%） ＞ SW通信线缆及配套（ +1.40%） ＞ SW通信终端及配件（+0.34%）。

    　　近期部分新闻和公司动态：（1）IDC：2024 年中国液冷服务器出货突破23 万台；（2）Counterpoint：2024 第二季度AI 服务器全球市场占比达29%；（3）CRU：2025 年全球光纤光缆市场迎来复苏；（4）Dell'Oro：

    　　2024 年上半年全球电信资本支出下降10%；（5）鸿海集团将建造全球最大AI 服务器工厂；（6）LightCounting：更新光模块增长预测；（7）移远通信：三季度公司营业收入预估为人民币49.01 亿元左右。

    　　通信行业周观点：光模块向更高速率、更多带宽发展是近年来AIGC等应用带来海量的数据传输需求背景下的主要趋势，技术的持续进步催生了迭代产品亦推动了产品结构的变化，其中T比特级别的产品在今年下半年有望进入商用放量阶段，下游重点云厂商的资本支出以及采购量的边际变化成为该领域市调机构数次修正光模块增长预期的重要原因。展望后市，不断推动网络强国和数字中国建设是我国通信业发展的重要目标，作为实现数字中国愿景重要的柱梁，基站、光缆线路、数据中心等的通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求，建议关注数字经济发展背景下的相关硬件制造与提供支持服务的企业机遇。

    　　风险提示：需求不及预期；资本开支不及预期；行业竞争加剧；重要技术迭代风险；汇兑损失风险等。

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